为何市场高位买老基 市场低位买新基

新基金（即新发基金）与老基金，什么时候买是一个话题。通过笔者长期的实践，我们更建议在“高位买老基，低位买新基”。

为何？假设在高位，若买老基金，由于本身股票仓位已经较高，则可以马上分享股市上涨收益，但是若高位买新基金，一来面临股票上涨而仓位不足的问题，二来若迅速建仓的话，虽能分享股票上涨机会，但可能面临股市快速见顶，并且由于新基金还在封闭期而难以止盈或止损的风险。

例如，2015年6月之后的股灾，让本已赚了40%的新基金，迅速发生亏损，而由于在封闭期又难以赎回，从而导致新基金高位套牢。相对来说，若老基金面临股市见顶时，还有机会止损或止盈。

那么，为何建议在低位买新发的基金呢

众所周知，中国股市是牛短熊长的，即上涨是迅速的，下跌是缓慢的，这就使得市场磨底的时间很长，例如除了估值底，还有政策底，政策底之后还有市场底，而市场底之后还有较长时间的底部震荡整固，所以若底部买老基金，就面临着底部区间震荡，来回坐过山车的烦恼。

而且，底部区间是一个范围，比如我们可以根据估值定义2800以内都是底部区间，但是上证后来又跌破2500点，所以2700买入的话就会面临亏损。但是，相对新基金而言，可以通过底部区间逐步分批建仓，从而成本比老基金更低。

另外，老基金经过顶部以来的下跌，亏损较大，多数基金经理面临基民的赎回压力，而相对于老基金的基金经理一路负重前行，新基金的基金经理则是轻装上阵，更容易带来好的管理效果。

实际上，我们可以看到2018年下半年以来，在市场低迷阶段成立的较多新发基金，已经获得了绝对收益，年化回报也很多在6%以上。而当前A股市场，即便从2440点反弹到2600点，但相对于过去6次大底来说，还是处于很低的位置。

此外，虽然经济基本面下滑，但股市基本面，资金面，政策面与海外方面的利好，都优于2018年，所以当前投资正当时。