央妈放水1.5万亿 债基年化10%+的机会增加

股市：2018，我恨你；债市：2018，我爱你。

股市：2019，我不太敢爱；债市：2019，且让子弹飞一会儿。

位列时间的平行轨道，股市和债市的表现差距很大。这个时候，笔者不得不提下投资界长盛不衰的经典理论：“美林投资时钟”理论了。

理论认为，在经济下行到转折前的这个阶段，债券是最适合的主流投资品；经济好转时，就可以切换到股票上了。

按照这个理论，目测在18年怒刷存在感的债券，将在2019年上半年继续走牛。

不信你看，央妈降准了，这不是顺应经济周期的表现吗？那债市呢？真的是好疯狂啊！反正债券一级市场彻底疯了！

根据本周前三天短融中票发行结果统计可以看出，基本所有一级票面都低于其同期限二级估值！而且下行幅度大多在20个基点上。而且还出现了几个“最佳”。19河钢集MTN001，3年期中票，发在3.8%，成为2010年以来其同主体中票发的最低的一次！

19临安城建MTN001更6了，作为一只AA+，5年的中票，全场倍数竟超8.1倍！最终票面4.01%，低于下限近100个基点！

一些房地产民企和城投尤其火爆，认购倍数超3、4倍，票面利率创新低！降准之后，隔夜只要1点几，再加上发行量上来了，又恰逢很多机构集中配置期，银行这些财大气粗的机构买凶了……

一级债券都这么火爆了，那么二级呢？2018年，债券基金是业绩最好的品种，在股票型基金全数亏惨、平均收益率为-24%的情况下，债基平均收益率超4%，收益率超过10%的债基就有二十多只。在一级债券这么火爆的情况下，债基很有可能再迎高潮！

债市牛真的来了！

预测2019年经济大形势没大起色，持续放水是大概率事件，债基这类理财仍将继续是凄清里的几抹亮色，起码上半年，这个节奏不会出大错。当然，股市可以定投起来呦，参考笔者前两天的一篇文章基金经理交易3亿亏376万，平安的老鼠仓闹大笑话了……这篇文章里，笔者把定投的意义拆解了好多。

怎么吃这波肉？

说这么多，还是跟笔者再来认识下债券这个小可爱吧~

债券是啥？谁发行的？如何赚钱？知道了这仨，我们就知道加息不加息和我们的小钱钱的关系啦。

债券就是一张借款人给出借人的“借条”。只不过呢，能发得起债券的，本身都是有钱的主，范儿还正，比如都是中央政府、地方政府、金融机构、国有企业、上市公司等，啥人找啥人，帮这帮人发债的，买这帮人的债的机构，也都是牌照在手的金融机构，那这么说来，借钱的人信用一般都很好，而张罗发行的人风险控制啊，能力眼光啊，都是常人不能望其项背的。

所以这就有了，债券是各类资产里比较稳健的品种的说法了。

普通人参与的方式，就是买债基。债基就是债券的集合，不过可能包含少量打新、股票、票据什么的，但80%以上的资金投资于债券的才属于债基。根据资金占比的差异和投资去向，债基又可以分为纯债、一级债、二级债。

债基的收益来源有4块。

第一块是投资债券的利息收入，这是债基中比较稳定的来源；第二块债券转手买卖价差收入；第三块炒股收益，第四块，质押债券再融资的杠杆收益。

但基本上影响债基的因素就两个：一个是债券的违约风险，一个是市场利率的变动。

违约风险大家都懂的，就是借钱的人还不上钱。18年信用债暴了好几个大雷，主要是和经济大环境有关，经济行情不好，企业的业绩就不好，资金链自然紧张还不上钱；

市场利率是影响债基的最重要因素。只要记住央行水放多了，债券价格就上涨，水放少了，债券价格就下跌；

举个例子吧。小唐买了一份债券，原本利率是4%，期限5年；第二年，央行加息，要借到同样多的钱要给8%利息，那小唐想赚更多利润，就得先把手头的债券卖掉。正好，大家都和小唐想的一样，都急着脱手，只能贱卖了，债券价格下跌；相反，若第二年，央行降息，要借到同样多的钱只要3%，那小唐手里的债券利润轻松跑过市面上的，所以即使加价也能转手出去。

那么怎么挑债基呢？笔者建议挑专业实力强的基金公司，买纯债和一级债，另外就是流动性一定要好！因为股市好的时候，风口来的时候，我们要屯好子弹好上膛啊。

笔者挑了几只还不错的几家基金，大家可以参考下。

工银双利债券A成立以来净值增长90%左右，超越业绩比较基准约47%，近一年、三年业绩均位居同类TOP5。

它主要投资的是上市的企业债券、公司债券、金融债、央行票据等，以及一级市场新股和增发新股、二级股票；基金管理费0.70%、托管费0.20%；基金经理是工银研究部总监宋炳坤和固定收益部联席总监欧阳凯，两人过去管理的股票型基金或混合型基金的大多超过20%和30%年化收益。

华泰柏瑞季季红债券成立以来收益达117.47%，2018年度收益高达10.72%，投资国债、中央银行票据、地方政府债、中期票据等固定收益类资产，不包括股票，也不直接买入可转债和权证。

它的托管费率0.10%，管理费0.35%，基金经理罗远航是清华大学经济学硕士，20111年开始任职华夏基金，担任固收部研究员、交易管理不交易员等。