黄金眼下几乎没有抛售的理由？金价急涨逼近1765的背后：不止是避险交易……

周一(5月18日)，现货黄金亚市开盘就出现新突破，金价持续走高冲破关键的1760美元，日内刷新近8年高位至1764美元附近。目前由于市场风险情绪回暖，金价回落，逼近1740附近。

鉴于上周金价飙升至1750美元上方的多年新高，蒙特利尔银行(Bank of Montreal)分析师对黄金前景进行评论，称“眼下几乎没有抛售的理由”。

该行指出，黄金低迷无论是实物需求，还是央行买入都很低迷，“但几乎没有理由抛售”。

蒙特利尔银行称，前所未有的财政和货币政策支持继续提振黄金，此外，中美关系恶化也增加了黄金的吸引力。

德国商业银行表示，市场的混乱提振黄金购买需求，加上从更多投机者涌入，将看到金价迅速上升到1800美元。

机构MarketPulse撰文指出，因技术阻力位被攻克。黄金在亚盘再度跳涨。

MarketPulse称，此前我们就指出，直到金价突破每盎司1650.00美元或每盎司1750.00美元，我才会考虑“离开办公桌”。

该机构指出，今天黄金价格一度涨超20美元，最高达到了1763美元/盎司。回顾过去三个交易日，包括今天，黄金价格走势强劲。

该机构并指出，过去三个交易日，金价上涨了1.0%，其特点是，金价以最高点收盘，然后在新的交易日中直接走高。这意味着金价反弹有一些不容忽视的强劲内在动力。

MarketPulse表示，正如此前所述，我们或许正看到期待已久的通胀对冲开始出现，而非避险交易。

一些全球最知名的投资者也对通胀威胁的迫近敲响了警钟，纷纷转向黄金寻求保护。

根据最近写给投资者的信，Paul Singer、David Einhorn和Crispin Odey等对冲基金名人都看好黄金。贝莱德和Newton InveSTment Management等大型资产管理公司也是如此。

“黄金是摆脱全球货币化的唯一出路，”Odey写道。截至3月底，黄金期货是他的旗舰基金Odey EuroPEan Inc.持有的第三大头寸。“短期内，押注于通胀的资金将会获利。

其逻辑很简单：全球央行资产负债表的大规模扩张，最终必然会稀释其货币(最重要的是美元)的价值，导致黄金等硬资产的通胀。

今年以来，金价已大幅上涨，上周五触及每盎司1751.69美元的逾7年高点。但一些人认为还有很大的上涨空间。

“近几个月来，黄金价格在一定程度上有所上涨，但我们认为，它是目前最被低估的可投资资产之一，”Singer的Elliott Management Corp.在4月份给投资者的一封信中写道。

他认为，低利率、采矿活动中断以及“全球所有央行疯狂的货币贬值”，将导致金价上涨至“目前价格的数倍”。

管理205亿美元资产的贝莱德全球配置基金的投资组合经理Russ Koesterich指出，黄金与实际利率成反比关系：当经通胀因素调整的利率较低时，持有黄金的机会成本也同样较低。目前，实际利率为负。这意味着，即使通胀没有加速，在可预见的未来，政策利率接近零、甚至为负的前景，应该会提升黄金的吸引力。

“在债券收益率接近于零、且经通胀因素调整后明显为负的环境下，持有黄金不存在机会成本。从历史上看，这是黄金表现最好的时候，”一直在增持黄金的Koesterich表示。

MarketPulse认为，货币政策的宽松程度，无论是传统的还是非传统的，都不容忽视。与全球金融危机(GFC)不同的是，新冠病毒后国有化的供应链世界有可能引发过去20年都没有出现的通胀。除非你想买房子、股票，为年轻时的退休储蓄：或者正在寻求加薪。在这种情况下，你已经看到了量化宽松的不平等效应——彻底的通胀。

MarketPulse称，今天上午黄金价格达到近8年来的最高点，但是需要一个在1750.00美元以上的日收盘价来确认一个月区间的突破。毫无疑问，一旦1750美元的价格被突破，就会出现止损和模型买盘。

该机构认为，金价目前面临着长达数月的强大阻力，目前为每盎司1800美元，之后可能会考虑重新测试逾1900美元的金融危机后高位。不过，今天的初步情况表明，黄金现在确实在向更高的水平移动，因为它的基本面已经持续了相当一段时间。