金牌分析师看金价 | 本期无人看空 读者投票40%看多金价

分析师看金价

多

空

本期嘉宾观点：3人看涨，5人选择振荡。

读者投票：40%看涨本周金价。

刘海隆

金石期货

4月20日当周现货金价收报于1731.4美元/盎司，涨45.77美元，涨幅为2.72%。上周五美国总统特朗普正式签署涉及规模达4840亿美元的援助法案以应对新冠疫情蔓延对美国经济造成的冲击，这已经是美国国会自疫情爆发以来的第四轮纾困措施，至此累计救助规模已经接近30000亿美元。该最新法案包括了国会将向中小企业薪酬保护计划增加拨款逾3100亿美元，以帮助受影响的中小企业支付职工薪酬，此外，政府还将拨款750亿美元给医院，同时向病毒检验机构拨款250亿美元。

由于美国制造业几近空心化等问题导致的美国就业市场状况长期处于就业人数尚可但就业质量不高的尴尬境况，使得在疫情冲击之下美国社会在很短的时期即出现了较为严重的失业潮，从最新通过的救济法案我们也可以看出，美国政府目前亟待解决的问题仍是保障广大民众的基本生活，从而稳定社会秩序，进而提升选民好感以稳定民意支持率。从这个角度来看我们也就很容易理解为缘何朗普政府如此急于重启美国经济。

随着欧洲疫情得以逐渐被控制以及美国多州或将很快解除“封锁”的乐观预期升温，以原油为代表的工业品价格在上周后半段也出现了较大幅度反弹。历经新冠疫情洗礼之后，目前工业大宗价格均处于历史低位附近，如不发生其他意外情况，疫情进入后半段之后大宗商品价格或将迎来一波超跌反弹走势，届时市场对于通缩的恐慌情绪会逐渐消退，同时通胀预期逐渐升温，配合长期宽松的货币政策，将进一步打压实际利率持续下行，进而对黄金价格的长期上涨形成支撑。

技术上看，上周现货黄金价格周线下探5周均线之后出现快速反弹，截至周五收盘价格已经基本接近前期高点，上周的中阳线并未完全收复之前一周的长上影线，因此金价前期高点仍是近期金价上涨的重要阻力，日线看目前金价位于均线系统上方，5日均线向上与10日均线粘合，该交叉位置对于金价的支撑作用较强，但价格逼近前期高点压力较大，能否形成M头形态出现短期回调仍有待进一步观察。综合来看，支撑黄金价格长期走高的根本因素依然没有发生改变，短期价格或将承压于技术阻力出现回调但空间料将有限，如出现价格下跌依然以逢低买入为主，下方支撑位分别在每盎司1680美元、1635美元，投资者可重点关注。

吴迪

国家注册黄金投资分析师

上周特朗普推文加剧美伊紧张局势，这成为金价大涨的主要推动力，加上美联储和美国国会联手祭出救市新举措，这也进一步点燃了黄金的涨势。从技术上看，上周金价回测21日均线后多头继续反攻，不过并未刷新4月14日高点每盎司1747美元，这或许也体现了多头上攻的犹豫，再没跌破21日均线之前，主策略还是逢低做多为主，下方关注每盎司1677美元，若跌破该位置，支撑调整至每盎司1630美元，上方阻力关注每盎司1743美元，若突破阻力调整至每盎司1758美元。

本周将迎来美联储利率决议，此外美国将公布第一季度GDP等关键数据，预计将引发市场波动，若美国经济数据继续恶化，或引发的避险买盘有望给金价提供支撑，仅供参考。

张波

国家注册高级黄金分析师

上周，金价探底回升；全球疫情继续加剧，美国累计确诊人数已近百万，美申请失业金人数已达2700万；特朗普为其在防疫工作中不作为转移视线，剑指伊朗；5月原油期货一度跌至负数，市场避险情绪飙升。

上周二，wti原油5月期货合约暴跌300%，历史上首度跌至负数，油价的崩盘拖累全球股市大幅下跌，引发了市场对全球金融系统性风险的担忧，导致恐慌情绪飙升。最新数据显示，上周美国停工的石油钻井数创五年来新高，凸显了疫情对石油业的冲击，本月内美国已合计停工246台石油钻井。

上周数据方面，美国制造业和服务业进一步萎缩：美国4月Markit制造业PMI报36.9，创近11年新低；服务业报27.0，环比大幅下降；3月耐用品订单下降14.4%，这已超过2008年金融危机期间的最大降幅。

疫情造成的恐慌在全球继续蔓延，人们对现金和现金等价物（黄金）的需求飙升，目前美元的全球需求规模仍然很大，也正是因为这个原因，美联储大量 印钞 后暂时还未在美国国内造成明显的通胀压力，但在可预期的未来经济加速衰退和地缘政治风险上升的情况下，黄金的避险功能表现出了巨大的吸引力，对冲日益脆弱的全球金融体系带来的风险，黄金维持上涨趋势。目前全球最大的黄金ETF SPDR的持仓量已达到三年来最高水平。近期油价暴跌带来的通缩预期及美元的坚挺，并未使黄金走弱，这反映出市场对美联储大规模超发货币及经济大面积停摆，最终将导致通胀率上升的预期，抗通胀的特性也将成为推动金价继续上涨的重要因素之一。

展望本周，将迎来美联储利率决议及美第一季度GDP等关键数据的公布，预计将引发市场波动，若美国经济数据继续恶化，由此引发的避险买盘有望给金价提供最新动能。

技术方面来看，上周金价回调后在每盎司1657美元整固并获得支撑，而后迅速重回每盎司1720美元压力关口之上，表明多头动能未减，本周有望续冲新高。本周可关注每盎司1738美元阻力，如有效上破，上方阻力看每盎司1750~1770美元，下方支撑在每盎司1707~1680美元。

周智诚

国家注册高级黄金投资分析师

海外新冠肺炎疫情仍在肆虐，糟糕的疫情状况导致上周美国初请失业金人数达442.7万人，3月中旬以来累计2650万美国人申请了失业金，这让美国在2008年金融危机后的10多年里增加的所有工作岗位几乎全都消失殆尽。4月23日美国众议院通过4840亿美元的议案，向受到疫情冲击的小企业提供联邦贷款，截至上周美联储资产负债表扩至6.62万亿美元，而疫情爆发前美联储的资产负债表规模一度缩减至3.8万亿美元。

世界贸易组织(WTO)在最新预测中说，乐观情况下2020年全球货物贸易量将下降12.9%，悲观情况下2020年全球货物贸易量恐下降31.9%；IMF预计今年全球经济将萎缩3%，上周一IMF总裁格奥尔基耶娃表示，疫情引发了自大萧条以来最严重的一场危机。本人认为，金价持续上涨的两大要素已经齐备：一是新冠疫情引发的全球经济衰退已经明朗化；二是各国央行进入持续性量化宽松和超低利率已经不可逆转，规模和程度甚至超过2008年大危机。从现在开始金价的回落可能都只是暂时性和战术性质的，目的是为更长期的上涨做好准备。

技术面，金价成功维持在数个月来的期望高点每盎司1735美元附近，金价上周初下滑并未抵达每盎司1445美元至本轮1747美元高点的38.2%回撤位1631美元，显示金价上涨后劲很强，金价一旦有效突破前高1747美元，将直接看向2012年10月高点1795美元甚至1800美元；本周金价预计整体振荡向上，初步区间看每盎司1704至1755美元；白银反弹速度有所减弱，但金银比仍达113倍，银价仍然严重超卖，本周银价在站稳每盎司15.00美元基础上看向18.93美元至11.68跌势的61.8%反弹位16.16美元附近，中长线交易者依然可以逢低布局多单。

王勇华

浦发银行

上一周，我们又见证了历史，美原油05合约最低跌至-40.32美元/桶，结算价在-37.63美元/桶。黄金TD创了新高383.17元/克，SPDR黄金ETF持仓持续流入。

首先，我们需要明确的一点是，下周将迎来“五一”假期，假期中国际金价照常开市，五一假期后势必迎来跳空缺口，从过去10年的历史规律来看，黄金TD假期开盘后运动的方向存在不确定性，因此不管是上涨还是下跌，我们首先要控住好仓位风险，不能暴露过多的头寸。

其次，从大方向看，全球货币和财政宽松的状态不会改变，疫情造成的不确定性仍将困批市场，资金相对倾向于流向保值的金银市场。但是，我们需要注意到的一个现象是CFTC非商业多头出持仓处于减少状态，这一波黄金的反弾，机构都在抛售自己手里的黄金，这表明当下这个位置，机构表现出相对审慎的状态，或者说相对防守的状态。这意味着这一波黄金牛市不会一蹴而就，金银的上涨也不会呈直线上涨的状态而是波动上涨的状态。我们仍旧耐心等回调后做多机会，黄金TD关注376-390元/克区间，白银TD关注3550-3900元/克区间。

程豪杰     

国家注册黄金投资分析师

基本面：短期高位宽幅震荡，长期重心逐步上移。上周金价先抑后扬，周初受到原油市场的崩盘，市场预期通缩重燃，金价展开了一定回调，之后受到原油市场的大幅反弹、美联储和国会联手祭出救市新举措，美伊关系紧张等刺激，金价强势上涨，并再度触及前期高点1740美元/盎司附近，之后陷入震荡，上周全球最大黄金ETF—SPDR Gold TruST持仓增加26.62吨，本月连续增仓累计81.31吨，对于金价走高及高位震荡走势有明显支撑作用。

本周重点关注：日银决议、欧银决议和美联储决议的三大决议，是否会带动各国央行对于经济前景的预期以及是否会实施进一步刺激。

技术面：周均线支撑明显，中长期上涨动能依旧强劲；日线级别，技术指标分化严重，均线呈多头排列组合，支撑有效，但又有指标高位背离，显示有超买及看跌形态，双重顶形态渐显。预计本周将继续维持高位宽幅振荡，振荡区间为1750-1650美元/盎司。操作上鉴于近期高波动率，采取轻仓操作，做好资金及仓位管理。下方支撑1680/1650美元，上方压力1735/1750美元。同时提醒投资者，临近五一假期，4月30日（星期四）晚上上金所不进行夜市交易。

吕全志

注册高级黄金投资分析师

预计未来几个交易日现货黄金价格：或将表现为振荡。上方阻力位每盎司1747.74美元前期高点；下方支撑位每盎司1700.00美元整数位，若破位则20日均线有较强支撑。

孙风

沈阳造币有限公司

近期黄金将会维持继续向上走势，本周冲击新高概率较大。

（以上内容不构成投资建议或操作指南）