东金西移？那咱就亏了！

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不要为了赚快钱却输了国际上的博弈

在差价如此之大的情况下，相信总会有人有办法将国内的黄金卖到海外去，赚取数十美元的差价。2013年高位接盘其实并不可笑，因为守了6年，终于守得云开见月明。过程不重要，最重要是结果。相反，如果这次黄金反出现了东向西移，并且当西方国家都收集黄金后金价再从现水平翻一番的话，老实说大家这辈子都没脸做人了。

其实投资商品，除了留意各自的供需外，从上而下的宏观分析也非常重要。现在大部分金属（黄金除外），是取决于未来供应和需求双跌的状况。市场情绪悲观时，会将焦点放在需求；而情绪乐观时，则着重供应短缺而炒作。而按目前环境，新冠病毒不单会带领人类进入一个未知的世界，甚至很有可能是全人类自第二次世界大战以来最大危机。全球经济，特别是这一阵子，会出现通缩和通胀并行。像美国油价跌至如此低水平（期油更跌至负价），便是通缩表现；但同时因为全球生活还未回到以前物流不通顺等而导致生产力下降，一些必要用品如个别粮食和医疗又会出现价升的情况。在如此动荡不安的环境下，黄金将会是每个人的投资组合里必然的选择，虽相对历史现在已处于较高水平但长远上升空间依然巨大。

最后一提，基于美国股票的牛市十年令到北美投资黄金意欲下跌，直到近年开始才开始买回黄金。最近SPDR黄金ETF持金量刚好突破1000吨，今年增加了136吨。可是跟2013年的1351吨高峰期比，现时SPDR持有的黄金量依然较高峰期少322吨，或24%。北美投资者会继续增持黄金。刚刚公布瑞士3月份出口43.2吨黄金往美国，创了历史新高（2月份进口量仅0.4吨）。因此在国际环境的博弈里，大家别掉以轻心，别将具经济稳定和防守战略意义的黄金低卖高买。

【作者简介】

路孚特GFMS贵金属高级分析师  李冈峰

李冈峰，路孚特GFMS貴金屬高級分析師，在投资界拥有超过十年的工作经验，具有资金管理和全球股票市场操作经验，对全球矿业、能源及商品投资市场有深入的认识，对环球经济走势亦有独到的分析。

以主讲嘉宾身份出席世界铂金投资大会、中国矿业国际大会等交流大会。于《中国黄金报》等执笔专栏，内容包括环球矿业市场、海外黄金市场、金价走势分析等。每月定期接受多家媒体的专访。

作者从“大矿业”的视角鸟瞰矿业投资机会，凭借其丰富的股票投资实践经验，归纳梳理了详尽实用的投资技巧、选股原则、风险因素、分析方法等，出版了《寻找十倍升幅股：基金经理解密矿业投资》一书。

全书从宏观经济规律入手，到商品供需的原理，再到矿业公司的分析，直至真实的矿业股投资案例的解读，抽丝剥茧，层层深入，读起来畅快淋漓。