黄金虽已高涨 但其实还很便宜

分析师、The Golden Revolution作者John Butler表示，黄金价格在未来几年将涨至5000美元/盎司。

Butler指出，各国央行持续的宽松政策等，将是推动金价上涨的主因，尤其在经济增长的下行中，黄金也总会有显著上涨。

“从上世纪70年代的情况，市场出现滞胀的情况以及相似情况来看，金价会走高。”

Butler表示，未来几年金价大涨至5000美元/盎司上方将并不会是太令人意外的。

对于全球疫情的影响，Butler认为，各国央行政策的改变将持续下去。

此外，尽管黄金市场已经出现了大幅走高，但其价格并没有完全显现出来。

Butler指出，名义上的金价并不是那么重要的，因为会受到通胀影响，也会被用来和其它资产相比较，在这种情况下，目前的金价事实上是非常便宜的。

“中长期里对黄金影响最大的将是实际利率和长期油价，关键是‘长期’。实际利率是黄金的持有成本，而油价显现出市场对能源的需求，经济中哪怕是人力也是需要能源的。”

长期的能源价格能显现出黄金矿产的成本。

另外，黄金的避险保值功能也在历史上多次显现。

Butler指出，在上世纪70年代和80年代初，当时股市和债市都表现糟糕，黄金的表现要好得多。

从1970年到1979年，金价上涨了超1300%，从35美元上涨到512美元/盎司，同期标普500指数下跌超50%。

Butler指出，当市场出现意外的时候，比如上世纪70年代的石油危机中，投资者们应该避免那些和经济相关性过高的资产。因此，在投资组合中可以配置10%到20%的黄金。