2月市场全复盘:交易逻辑生变 避险买黄金也可能会亏

本月初，欧佩克+技术专家建议进一步减产60万桶/日，直到6月份。随着提前召开欧佩克会议计划的泡汤，这一建议自然就没法实施。目前来看，这一建议或许不再合适。花旗也指出，欧佩克+减产幅度若不足100万桶可能会引发石油遭到抛售。因此，本周的欧佩克会议对处于恐慌之中的油价而言至关重要。

目前，供应端尚未受到影响，但这并不意味着绝对安全。分析人士指出，中东疫情爆发对原油的影响将随着时间轴推进，先影响原油需求，再影响原油供应。至于会不会朝着这个方向发展，就看接下来中东的疫情能否得到控制。

外汇：美元冲击100大关失败 欧日迎来反弹

外汇市场在过去的一个月里也不平静，美元、欧元和日元都出现了剧烈波动。同样，海外疫情的发展是这一切波动的根源。

2月份美元指数的走势跟黄金类似，也是冲高回落。在2月20日之前，美元的上涨势头异常强劲，从2月初的97.40附近一路飙升至99.91，逼近100大关。在美元的强势下，日元的避险作用失效，美元一度成为最受欢迎的避险货币，美元/日元一度上涨至112.21。随着美指冲击100关口失败，日元才重新找回自己在避险资产中的地位。

而造成这种避险货币轮换的主要原因还是疫情在海外的发展。之前金十也曾提过，疫情对美元的影响主要看疫情是否集中爆发在美国本土。新冠病毒刚开始做在海外蔓延的时候，相比日本和欧洲，美国的情况并不严重，因此美元能够取代日元，成为最受欢迎的避险货币。

然而，随着美国疾病控制与预防中心（CDC）不断发出警告，以及美国本土确诊人数的增加，美国投资者开始认识到美国也“不安全”了。这导致了美元从高位下跌。短短几个交易日就跌去了大半个月以来的涨幅，截至上周五收盘，美指险些失守98关口，2月份美指整体仅上涨了0.69%。

日元则得益于美元的下跌，美元/日元也于上周五跌回108关口上方，略低于2月初时的水平。从美元的下跌中收益最大的应该是欧元，2月份的最后6个交易日，欧元兑美元直接从1.08关口下方反弹至1.10上方，收复了2月初以来的大部分跌幅。

美股：十年牛市一周终结

在那么多资产中，美股的跌幅可能是最让人觉得惊心动魄的。在2月24日之前，美股似乎并没有受到疫情的冲击，依旧在不断刷新历史高点，2月19日美股再次刷新历史新高，标普500指数涨至3393点，随后连续两个交易日小幅回调。

美股的崩盘是从2月24日开始，美股当日直接跳空低开，由上图可见，24日当日美股基本上已经回吐了2月份的全部涨幅。之后美股连续几日暴跌，直到上周五鲍威尔暗示降息后，美股的跌势才止住。2月份标普500指数下跌了8.41%，最后一周的跌幅高达11.4%。

美股的持续抛售甚至还拖累了黄金，一些投资者为了填补美股的保证金，不得不通过出售黄金的其它资产来获得资金，这也是上周五黄金莫名其妙暴跌的原因之一。

总结

整体来看，新冠肺炎疫情的对市场的影响从1月份延续到了2月份，而且疫情在海外的蔓延明显对全球金融市场造成了更大的冲击。

2月份最后一周的暴跌更是令许多人都开始担心金融危机是否会再次爆发，也在期待全球央行是否会再次协同救市。澳洲联储已经在3月3日打响了降息“第一枪”。鲍威尔和美国财政努钦将于当地时间周二12：00（北京时间周二20：00）领导一场紧急电话会议，G7财长和G7央行行长们也将参与这次紧急会议，以讨论应对新冠病毒爆发的措施。IMF和世行也发表联合声明，随时准备帮助成员应对新冠带来经济挑战，将尽最大可能使用其可用的工具，包括紧急融资，政策建议和技术援助。

从国际机构、各国央行再到各国政客，一场全球大救援已经开始，3月份或许会比过去两个月的情况都好一点吧。