牛市最主要“引擎”因疫情熄火!做空钯金的时机到了?

据彭博社报道，中国1月汽车销量创出22%的纪录最大降幅，可能威胁到钯金价格涨势。

去年，这种用于生产汽车减排装置的贵金属为投资者带来了59%的回报，在DCI BNP Paribas追踪的所有大宗商品中最高。对中国实行更严格的环境标准将推升钯金需求的预期，加剧了这一上涨势头。

然而现在，看涨情绪出现动摇，对冲基金将多头仓位减持到八个月最低。

据“乘联会”微信号13日消息，2020年1月全国乘用车市场零售169.9万台，同比降21.5%，这也是自05年乘联会零售统计以来的最低增速。此外，1月数据环比降20.8%的幅度也是历年最低。

乘联会分析，1月零售受到春节因素影响最大，春节前有效销售时间仅有20天，理论上带来的零售同比损失近30%左右，经销商的订单结转能缓解一部分年初压力。但由于突如其来的新冠病毒疫情影响，春节期间的经销商零售基本停止，1月的零售增速低于预期。

于2月车市展望，乘联会指出，2月面临突发的疫情冲击最为显著，原有的春节消费节奏全面改变，汽车产业链处于全面的停顿状态。目前看2月12日前后的湖北以外地区疫情已经稳定，但居民出行极其谨慎，因此对2月的市场预期可能要更调低一些。原本预计2月零售正增长的，目前看要下滑30%以上。1-2月累计下滑在25%以上。

目前，新型冠状病毒疫情已导致部分中国工厂停工，也扰乱了全球供应链，韩国现代汽车和日本日产汽车也因零组件短缺而暂停部分国内的生产。

“停工可能会造成短期瓶颈和需求的暂时下降，”渣打银行贵金属分析师Suki CooPEr在电邮中表示。“关键问题将是此后汽车销售会受到多大影响。”

现货钯金周四下跌5.3%，至每盎司2440.58美元。1月底曾创纪录高位。

花旗预计，在市场保持供应偏紧的基本情景假设中，短期内钯金将跌至每盎司2100美元。更严重的情况下，可能因疫情恶化而最低跌至1600美元。

庄信万丰周三发布的报告称，钯金需求80%以上来自汽车工业。这使市场很难忽视中国停工的影响。

“对更广泛的全球供应链的影响也开始显现，”贺利氏在研究报告中称。“由于采购中国产零件面临困难，欧洲和亚洲地区的工厂现在也面临风险。”不过贺利氏仍然预计需求可能回升，因为工厂会试图弥补失去的时间，被迫推迟购车的消费者也会购买。