以史为鉴：从倒挂到衰退 留给市场的时间还有多久？

黄金头条

美债收益率倒挂并不是近两年的新鲜事。早在2019年的时候，市场就曾经对此热潮一番，随后随着收益率的．．．

美债收益率倒挂并不是近两年的新鲜事。早在2019年的时候，市场就曾经对此热潮一番，随后随着收益率的正常恢复，有关经济衰退的担忧也随着减弱。然而进入到2020年之后，收益率的再次倒挂显然给投资者敲响了警钟。从历史来看，倒挂到衰退会需要多久？

尽管有人认为（Jim Bianco），收益率倒挂并不是对衰退的预兆，而因果关系——倒挂引发了衰退，但这种看法存在比较大的争议。倒挂并不直接影响美联储的决策、财政政策取向或者市场行情，更多的时候这仅仅是市场的反应。换而言之，倒挂更像是“症状”，暗示经济出现了问题。从过往六次的倒挂中，我们可能可以发现这些情况。

1969年12月：一年之后

1973年11月：5个月之后

1980年1月：时间跨度比较久，也可以视为非有效领先指标

1981年7月：二次衰退，9个月领先指标

2001年3月：8个月

2007/08年大股灾：6个月

我们现在的情况？

最糟糕的假设是已经在衰退之中，但是鲜有人意识到这一点。乐观点来看，市场还有6-18个月左右的时间来“迎接”/准备衰退。