2019年央行黄金储备“十连增” 凸显黄金战略价值

编者按：2018年12月以来，至2019年9月末，中国央行连续10个月增加黄金储备，共增持黄金340万盎司（约105.75吨）。黄金作为大类资产配置中的一种，因其独特的性质，具有商品、货币和金融多重属性，能够起到避险和金融稳定器的作用。当前世界经济不确定性因素增加，在贸易摩擦、地缘政治事件此起彼伏的情况下，央行不断增持黄金，主要是优化我国国际储备、保障金融安全、为人民币国际化做支撑的一种战略选择。

压箱底的“救命钱”

黄金是一种极端情况下“压箱底儿”的“救命钱”，对老百姓来说是如此，对国家来说亦是如此。虽然在大多数时候，黄金都是作为储备放在央行而不会被挪用，但是当国家选择黄金作为储备资产时，一定是考虑到黄金的流动性。黄金是一种流动性好、变现速度快且变现市场大的贵金属。

黄金应该作为一项独立的、特殊的财产被投资者购入，让黄金占总资产配置的5%~10%最为合适，同时模仿我国央行，对黄金择时机分批次购入，使之成为资产配置的“压舱石”。

伴随着2019年国际黄金价格的不断上涨，我国央行黄金储备“十连增”受到了诸多业内人士的高度关注。自2018年12月开始，到2019年9月，我国央行黄金储备量实现“十连增”，从5924万盎司（1842.57吨）增至6264万盎司（1948.32吨），增储幅度达5.7%。

黄金增储的战略意义

“各国央行正在持续性增储黄金，是2019年黄金行业的突出现象。在这一年里，各国央行更加关注本国储备资产的多样化，不再侧重储备美元。这反映了一个国际大趋势。”世界黄金协会中国区董事总经理王立新说，“央行进行黄金储备，最大的目的是用于防范特殊的金融风险。”

王立新表示，随着经济发展、社会进步，金融风险是必然存在的，其对经济、市场的潜在破坏力也是巨大的。特别是对正处于新兴市场国家来说尤为值得关注。

当今，随着投资成本飞速增高，很多金融投资者在追求高回报的同时，容易忽略随之而来的金融风险。幸运的是，2008年的全球金融危机及其引起的一系列连锁反应对我国经济的影响远小于其他西方国家。

我国经济体制下的宏观调控化解了诸多金融危机、风险，为投资者保驾护航。而增加黄金储备是被展示在大众面前相对安全的措施之一。黄金保护着我国的金融安全，维系着我国的货币信用。

这让人不禁回想到一个曾经发生过的极端案例——委内瑞拉债务危机。20世纪初期，委内瑞拉因连年内战，生产衰退，债台高筑，无力偿还，其主要债权国德、英等国要求还债，最终委内瑞拉以其税收偿付部分债款。

“如果当时委内瑞拉拥有一定的黄金储备，那么政府可以出售黄金，或作为抵押向国际商业银行贷款以缓解债务危机。”王立新说，“黄金便是一种极端情况下‘压箱底儿’的‘救命钱’，对老百姓来说是如此，对国家来说亦是如此。”

“中国、俄罗斯、印度、土耳其等新兴市场国家的央行增加黄金储备数量明显，其主要原因是美国的金融霸权引起了新兴市场国家的高度警惕，从而在外汇储备中实施去美元化，各国纷纷将部分美元资产置换为黄金。”金雅福研究院首席分析师钱源源说。

无独有偶，中国人民银行行长易纲曾表示，央行增储黄金是从战略角度对国际储备的再平衡，是央行进行多元储备战略的具体体现。“央行增储黄金的时机选择得正确不正确、好不好，可以由历史去评价。”