金价创六年新高 黄金珠宝行业回暖还有多远？

在营销方面，发力短视频营销，赞助多次明星活动和综艺影视，走进年轻人的社交圈。

周大生

周大生2019年首次引入品牌大使，王力宏担任周大生品牌大使和首席创意官，携手打造“流行中国风”中高端年轻化钻石珠宝品牌。周大生还特地为其定制一款龙形吉他吊坠，吊坠以王力宏的“秘密武器”——“巴哈姆特”龙形吉他为原型，汲取了吉他、音符、中国龙三者灵感元素。

此外在2020年战略新品发布会上，周大生的梵高时尚艺术珠宝系列、moi多面精彩的异形美钻系列、当宏不让春节鸿运系列引人注目。其中百姿、缪斯女神、甜蜜星人等系列产品，定位不同风格女性，通过“引领情景风格珠宝新潮流”的理念，在设计上突破传统，展现独立自主的格调。

老凤祥

胸针系列，是2019年老凤祥开创的饰品新门类。小胸针带来大看点，服饰系列的胸针产品包含：金、银、铂、钻、珠、玉、翠、宝、木、石、珐琅等多种材质，不仅展现了老凤祥海纳百川的设计艺术，更是老凤祥精选材质和精湛工艺的完美融合。

老庙黄金

老庙的“古韵金”系列新品依托古韵金工艺，醇厚静美的质感，如同流沙一般暗暗发出光泽，结合现代时尚美学的外观设计，既展现了雍容大气的华夏古韵，又承载着老庙吉祥好运的寓意。

目前老庙已经根据市场消费者的样式偏好，迭代出“古韵金2.0”，主打产品“古韵金珠串”、“好运莲莲”荷花、锦鲤样式主题等定价上，古韵金产品以20-50克为主，单价均价万元，不参加促销活动，加工费50元/克+，是普通产品的2-3倍，由于设计独特，工艺成熟深受消费者认可。

总结来看，2019年黄金饰品上半年表现优异，下半年承压，但同时在行业的下行期，集中度加速提升，头部企业逆势积极扩张渠道，稳步提升品牌力。

2020年，在金价长周期上行，可选消费企稳的背景下，黄金珠宝行业回暖可期，头部企业的基本面与股价弹性更大。

訾猛（分析师）S088051312 0002

陈彦辛（分析师）S0880517070001