黄金原油比2019年上扬 对2020年有何指示？

在能源市场专家John KingSTon看来，黄金是衡量大宗商品内在价值的一种手段。黄金与原油价格之比的变化可以反映出原油价值的变化。

对于黄金/原油比，投资者需要知道三个数字：15、19.69和24.55。

长期以来，15的黄金/原油比率被认为是“正常”水平。也就是说，1盎司黄金可以购买15桶原油。

2018年黄金/原油比为19.69，今年则为24.55。由此得出的一个简单结论是，如果假设金价是一种稳定的价值储存手段，那么2019年石油平均价格在过去一年中出现了下跌。

在谈及这两种商品的关系时，Bloomberg Intelligence的大宗商品策略师Mike McGlone表示：“我认为原油是一种供应充足的商品，而且供应还在不断增加。”实际上，所有的高科技都在价格方面对石油不利。他特别提到脱碳方面的广泛努力是原因之一。

与此同时，McGlone称，全球黄金供应每年的变化很少超过2%。

展望2020年时，McGlone预计黄金/原油比将进一步上升。他表示，2019年度以美元计价的黄金的表现是十年来最好的。他写道，黄金市场“根基稳固”，与铜和原油相比，价格明显上涨。

尽管油价在2019年可能处于明显的上升趋势，但McGlone指出，油价起点很低，因此更容易上涨而不是下跌。

McGlone认为，油价面临下行压力，而金价面临上行压力，这将促使黄金/原油比进一步走高。这也意味着2020年再次印证一个观点，即15的黄金/原油比已经成为遥远的记忆。