黄金交易量大幅上升为哪般？

原创：王蓓中国黄金网

今年前三季度，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量为5.49万吨（双边），同比增长10.71%，成交额16.91万亿元，增长26.4%；上海期货交易所全部黄金品种累计成交量7.08万吨（双边），增长213.84%，成交额22.65万亿元，增长268.36%。外部经济和地缘政治的不确定性，以及美联储接连降息，促使金价大幅上涨，带动投资热情及避险保值需求，是促进黄金成交量增加的主要原因。

不确定性增加刺激黄金投资需求

今年以来，由于经济贸易环境的变化，经济不确定性增加，黄金天然的避险价值得到了市场投资者的青睐。

为了刺激经济增长，美联储等多国纷纷采取降息等政策，今年美联储降息3次，刺激金价上涨，金价最高涨幅达20.99%。在这过程中，黄金市场不断吸引投资者参与，达到了“众人拾柴火焰高”的效果，这是两大交易所黄金交易量增加的主要原因。

中东等地区时常爆发的地缘政治危机，也会促进市场因避险需求带来黄金交易量的增加。

国内其他主要市场表现不佳，如股市年初上涨一波回调之后，陷入振荡走势，获利效益低，导致一部分投资者和资金转入黄金市场。“金价波动率增加，在股市等市场低迷的情况下，越来越多的短线投机者参与进来，黄金交易市场快进快出、频繁交易等短线操作特点被充分发挥出来，这也是黄金交易量增加的原因之一。”国家注册黄金投资分析师程豪杰说。

金价波动上涨是助力

今年以来因受到全球货币宽松及贸易摩擦等避险保值需求的刺激，投资者涌入黄金市场，全球黄金价格大幅上涨，成为黄金交易量增加的一大助力。

“年初金价处于价格洼地，金价上涨带动市场投资热情及避险保值需求。上半年，投资者情绪全面被激发，买涨不买跌心理也促使其追逐黄金，促进黄金成交量增加。”

黄金价格不断升高，投资者对黄金品种的投资热情和信心随之增加，黄金市场活跃度上升，从资金面上助推黄金交易品种的交易量上升。黄金作为资产配置的观念基本获得市场共识且受到欢迎，对于把黄金作为战略资产配置、计划长期投资的投资者而言，黄金更具吸引力。

金价上升，也使黄金企业套保需求增加，增加黄金交易量。“今年上半年，黄金价格飙升，黄金矿山企业获利增大。但是越在这种情况下，黄金矿山企业更要考虑将手中的黄金在高位进行套保操作，将其产金量进行套保，提前规避未来黄金价格下跌带来的风险。”招金期货有限公司副总经理梁永慧说。同时，对于黄金精炼加工企业而言，虽然价格上涨使其终端产品价格增加，而原材料上涨带来的风险也需要加以规避，在黄金价格大幅波动下，黄金精炼加工企业要保证其稳定赚取加工费，对黄金期货市场的保值需求也在增强。

交易所优化交易环境利好投资者

今年以来两大交易所均推出了利好投资者的举措，为投资者提供了更加便利的投资条件。

上海黄金交易所于2019年调降了交易手续费和延期费水平，于6月10日起延长了竞价和询价的日盘交易时间，增加了交易机会。

“从今年整体的黄金交易量增加情况来看，上期所的黄金品种交易量增加高于上金所，这离不开上期所对黄金品种的重视。”梁永慧介绍说，上期所主要通过以下几项措施来增加交易量。

上期所通过引入做市商，增加市场活跃度。今年以来，上期所引入了黄金期货做市商，以提升合约流动性，偶数月合约活跃度明显增强，与黄金企业的生产经营相匹配，企业参与度高。

上期所交易成本更低，并持续加大减费让利力度。上期所相对于上金所来说，没有递延费，因而投资者的持仓交易成本更低，并且整体交易费用不足万分之一，投资者对黄金期货的交易热情也更高。在低费用基础上，10月8日，上期所大幅调降了除6月和12月合约的交易手续费，与做市商制度结合，进一步激发投资者参与力度，既提高了合约流动性，又降低了企业的交易成本，实现了双赢。（王蓓）