【机构观点】金价明年或被限制在1450美元附近

凯投宏观认为，不仅仅是美债收益率上升和维持在2%左右的走势会限制明年金价的上涨潜力，全球经济增长改善也将削弱黄金的避险吸引力。金价高企还会限制中国和印度等主要市场的实物需求。

在金价跌至3个月低点的情况下，黄金市场似乎连喘息的机会都没有，即便是好消息似乎也不太令人振奋。

凯投宏观（Capital Economics）经济学家Franziska Palmas在上周五的一份报告中说，该公司正在上调2020年金价预期，但看涨情绪相当有限。

这家英国研究公司目前预计明年金价将收于1450美元，高于此前预计的1350美元。

“这次向上修正预期并没有改变我们的观点，即虽然全球经济增长疲软和低利率应该会使金价保持高位，但现在对黄金的积极发展已在很大程度上发挥了作用。事实上，我们仍预计金价明年将小幅下跌，”Palmas说。

他还指出，不仅仅是美债收益率上升和维持在2%左右的走势会限制明年金价的上涨潜力，全球经济增长改善也将削弱黄金的避险吸引力。金价高企还会限制中国和印度等主要市场的实物需求。

“尽管我们预计全球经济增长将保持以往的疲软态势，但我们认为它将在2020年企稳。这应该会减轻人们对全球经济衰退的担忧，今年全球经济衰退提振了对黄金的投资需求。”

当然，不仅仅是黄金走势将在明年陷入困境，凯投宏观甚至完全不看好白银。

“我们认为白银的下跌将比黄金更为明显，因为白银没有强劲的央行买盘支撑。因此，尽管我们提高了2020年底的预测，但我们仍然相对看跌黄金和白银的价格前景。”

在报告中，该机构预计白银将在2020年底升至16美元，高于此前预估的15美元。