黄金新一轮涨势酝酿缓慢酝酿 圣诞节前破1600美元？

Kranzler Research的Dave Kranzler认为，美联储印钞/美元贬值政策应该会为贵金属领域的实质性牛市提供燃料。

金价在上周重返1500美元关口上方后本周初再度回落。不过，Kranzler Research的Dave Kranzler认为，美联储印钞/美元贬值政策应该会为贵金属领域的实质性牛市提供燃料。

下图为标普500指数ETF（SPY）与黄金的比率，该比率反映出印钞带来的美元贬值影响，以及不顾后果的财政和货币政策对美元计价资产的影响。

自2018年9月以来，该比率已下跌18%。其中包括去年圣诞节之后股市的大幅反弹。

此外，黄金/白银比率回落，并且看似会继续下行，这也是贵金属看涨的一个迹象。

Kranzler指出，金价从9月初开始的下跌使得印度黄金进口在大约两周前恢复。在印度政府将进口税上调2.5个百分点后，印度合法的黄金进口活动自6月以来一直处于低迷状态。但季节性需求的上升，加上最近的价格下跌，唤醒了这头沉睡的大象。

尽管COMEX黄金期货未平仓头寸处于极高水平——暗示短期市场见顶，但Kranzler认为，来自东方（尤其是印度）的实物需求，以及进一步的印钞，将推高以美元计价的黄金和白银价格。

如下图所示，自从2015年末牛市恢复以来，金价突破了一系列看涨旗形，而且每个旗形回调的幅度都比前一个更小。此外，RSI/MACD指标为潜在的上涨留出空间。

综上所述，Kranzler表示，鉴于美联储可能会进一步增加印钞数量，如果金价在圣诞节前测试和/或升破1600美元，不会对此感到意外。