澳新银行:只要短短六个月 黄金就可能触及1700美元

澳新银行认为，黄金的公允价值约为1400美元，这比当前的价格水平低100美元。黄金短期回调至公允价格可能为增加黄金敞口提供机会，金价将在未来6个月突破1700美元/盎司。

澳新银行（ANZ）表示，确定黄金的公允价格是一项非常艰巨的任务。不过根据黄金的主要驱动因素，包括利率、通胀和美元，该行确定黄金的公允价值约为1400美元，这比当前的价格水平低100美元。

“我们研究了所有传统因素，并将它们与黄金的相对估值进行了比较，以确定黄金的估值是过高还是过低。我们发现，黄金主要受到利率、通胀预期和美元的推动，”澳新银行高级大宗商品策略师Daniel Hynes和大宗商品策略师Soni Kumari写道。

“根据目前价格，我们的模型显示，黄金当前的公允价值约为1400美元/盎司。”

但是，黄金投资者不应该绝望。澳新银行得出结论称，在跌至每盎司1400美元后，金价可能最终在短短6个月内被推高至1700美元。

“我们的模型还显示，黄金可能在未来6个月突破1700美元/盎司。这为消费者、生产者和投资者提供了机会。短期内回调至公允价值，可能为增加黄金敞口提供机会，“ Hynes和Kumari表示。“由于基本面稳固，黄金仍是实现投资组合多样化的良好选择。”

至于美国货币政策的未来方向，澳新银行表示，预计今年还会有一次降息，然后在2020年暂停。

这些策略师表示：“出现这种观点的基础是，美国正在经历经济周期中期的放缓阶段，与其它国家的贸易争端不会进一步升级，也不会影响经济增长。”

该行还认为，通胀率将在较长时期内低于美联储2%的目标。

“再加上美元有所企稳，黄金的公允价格将在6个月内突破1700美元/盎司。” Hynes和Kumari说。

“我们在计算中使用了30年期美债的收益率。为了反映美元的影响，我们在我们的算法中使用了一个回归模型，包括了美元因素。

根据我们的模型，根据10月18日的现货价格，我们对黄金的估价是每盎司1410美元。2019年9月，黄金的平均交易价格比我们的模型估值高出90美元/盎司。这一溢价自2018年10月以来一直存在。”

2000年以前，黄金被低估，直到2008年金融危机时才恢复到公允价值。

澳新银行还指出，如果美国的货币供应以黄金为支撑，金价将大幅走高。Hynes和Kumari写道：“如果美国的M2供应有黄金支撑，金价可能涨至每盎司2.5万美元以上。”