【观点】欧洲央行决议 黄金投资者应该关注哪些点？

北京时间周四晚间20：45，欧洲央行（ECB）将公布利率决议。随后21：30，欧洲央行行长德拉吉将召开新闻发布会。对于黄金投资者来说，ECB究竟需要关注哪些要点？又应该如何对应的做交易选择？

决议预期

市场普遍预计，此次利率会议不会有任何重大变化，也不会改变目前的前瞻性指引，不过鉴于最近经济数据意外出现下行，德拉吉的声明可能更偏鸽派，但不会透露任何有关欧洲央行立场可能改变的暗示，以维持温和的预期。

在去年12月的政策利率会议上，欧洲央行维持三大利率不变，并确认12月底退出QE。同时强化了对再投资的前瞻指引，首次明确再投资将持续到首次加息后。

由于在上一次的决议（纪要）中，ECB已经将加息时间下调至2019年末，因此大方向上，欧美两大央行竞相鸽派的趋势已然成型。

在这一背景之下，黄金头条认为

金价将受益于主要央行货币政策相对宽松的大环境。但本次ECB带来直观的交易性概率相对较低。

欧元之于黄金的意义

相对于风险事件本身，以欧元计价的价格在当前水平的表现可能具有更大的参考价值。

在突破了2017年以来的下降趋势线后，以欧元计价的黄金目前正在挑战2018年高点。这一区域也是比较明显的双顶/潜在三顶区域。根据道氏理论，强势指数（品种）需要得到其他指数（板块的）确认。因此，在判断金价（以美元计价）能否出现突破行情之前，我们认为欧元计价的黄金在1130附近的争夺十分关键。

考虑到当前美元指数与欧元及黄金的负相关性，以欧元计价的黄金突破也将意味着在“对抗”美元的走势中，黄金呈现相对强势和独立性。

简而言之，我们并不关注ECB所带来的基本面变化和消息本身，而是将重心放在价格表现上。但是，我们同样对本次决议能够带来明显差异化行情的概率持有怀疑态度。更偏向于两者会出现同步的走势：

欧元的下跌会提振美元，从而侧面打压金价，但黄金跌幅可能好于欧元；

如果欧元继续走高，黄金则将部分受益，涨幅料不及欧元。

黄金短期前景

如果完全不考虑风险事件的影响，金价在经过了多月的反弹，尤其是过去2个月的强势反弹行情之后，短期调整的压力正在逐渐加大。

1月初至1月中旬的三角形区间已经被空头突破，按照理论形态，市场面临向1270/1265进行回落调整的风险。在多头收复1298水平之前，我们持有相对谨慎的态度。而如果本周周线收在1274/80之下的话，我们会偏向于2月份黄金会以下行调整为主要方向。

回升至1298/1302上方，并得到收盘确认的话，将显著打开更多的上行空间。