风向转变？象征市场情绪的铜/金比正从十年低位反弹

券商BernSTein预测，关键的铜/金价格比落在历史低档区间将是短暂现象，因为铜价即将上涨。

被视为风险偏好指标之一的铜/金比上周自十年低点3.8上升至3.9，因为每吨铜价上涨350美元，而每盎司金价下跌了60美元。

在经济不确定时期，投资者通常会涌向黄金等避险工具，全球经济下行压力则会打击铜价，因此铜/金比如果处于低位，意味着风险资产的需求下降。上两次铜/金比阶段来到长期低位分别是全球金融危机和欧债危机期间。

自3月以来，铜价已经下跌10%，同时期金价则上涨了15%。

然而，Bernstein分析师表示，铜/金比已经触及谷底，铜价将上涨，进而推升铜/金比。该券商预期，先前做多黄金并放空铜价的投资者将在近期内获利了结，并支持铜价上升。

Bernstein分析师表示，今年迄今铜价的下跌并没有反映该商品的基本面，事实上这是因为投机交易者利用近期贸易紧张局势，造成宏观经济的不确定性操作而来。

“然而，目前铜金两类商品交易走势将逆转，正如历史上发生那样，我们现今所处的极端位置向来是短暂情况，而这将支持近期的铜价，我们预期铜金比上升是由铜价上升而驱动，并非是因为金价下跌。”Bernstein分析师指出。