全球经济增速放缓，避险情绪将继续推高金价

在瑞士的达沃斯世界经济论坛召开前，国际货币基金组织（IMF）发布了最新的《世界经济展望》。

全球扩张放缓

IMF预计今年全球经济将增长3.5%，相较去年10月的预测以及2018年表现预估均低0.2个百分点，这一修正也正延续了2018下半年经济增长放缓的趋势。其中，德国是因为汽车业的问题；意大利是因为对主权和金融风险的担忧。此外，土耳其的金融市场情绪低迷，预计该国经济收缩程度将超预期。

另外，由于财政刺激的消退和进一步的货币紧缩政策，美国经济增速预计将在2019年下降到2.5%（与去年10月份预测持平）。与此同时，美国经济增长放缓可能会促使部分市场资金流入黄金，而且鉴于欧洲经济增长乏力，以美元计价的黄金仍颇具吸引力。

全球风险上升

目前最大的问题是，更大幅度的向下修正风险正在上升。首先，全球贸易紧张局势的进一步升级，可能会进一步抑制投资，扰乱正常的全球供应链。其次，全球金融状况的进一步恶化：股票估值下降，信贷息差扩大。

最后，中国经济增长放缓的速度或快于预期，尤其是在贸易紧张局势一直持续的话。此外，英国退欧以及美国政府关门也将带来下行风险。而在全球风险增加时，投资者避险情绪上升，黄金将因此受益上涨。

对黄金的影响

IMF预测，随着全球风险的上升，各国经济增长均有所放缓。世界银行在今年1月初发布的报告中表示，2019年全球经济前景已经变得黯淡。

当前，世界经济增速低于预期，下行风险不断积聚，这对黄金多头而言是一个绝妙的机会。