美国政治因素对金价的影响

除了经济和货币政策因素外，对黄金价格影响较大的还有美国的政治因素。

政治因素一方面直接影响到金融市场的交易情绪，从而影响到对市场情绪极其敏感的黄金价格；另一方面，政治因素对财政政策和货币政策会产生较长期的影响，从而影响到金融资产的配置，投资机构调整黄金资产配置无疑会直接反映到黄金价格的走势上。

美国大选

对金价产生较大影响的美国政治因素中首推四年一次的美国大选，从近半个世纪美国两党执政周期中黄金的表现来看，黄金价格与执政党的关系不大，而与美国经济周期的关系更大些，即使考虑到连任和国会参众两院中政党势力的占比情况，黄金无论是在执政的首年还是四年完整的周期中，都没有明显的规律性，这也说明美国政党政治使得两党在重大经济问题上不大可能产生根本性的分歧。

但如果分析四年的执政周期的不同年份，还是有一定的规律可循。根据1973年到2016年的统计数据，黄金在同一执政党任内的平均回报率来看，第一年是2.27%，第二年是12.82%，第三年是11.21%，第四年是8.99%，在执政第一年明显回报率最低。另外由于大选前避险情绪推升金价，在大选后避险情绪消退，金价往往创下当年的低点，比如1984年里根当选111天后金价创当年新低每盎司282美元、1992年克林顿当选127天后金价创当年低点每盎司325美元、2000年布什当选101天后金价创下当年低点每盎司256美元，在最近的大选也是特朗普总统当选后大约60天创下2017年的低点每盎司1120美元。

国会中期选举

美国政治中另一个重要的事项就是大选两年后的国会中期选举，由于中期选举往往对总统后续两年任期的政策有较大影响，如果是不同政党把持参议院和众议院则加大了国内政策的分歧，政治风险对金价的推升作用明显加大，这也是为何在执政中期的第二年和第三年往往金价的表现较好的原因之一。

联邦政府关门

除了美国大选和中期选举外，美国政治因素中对金价产生短期影响的就是“联邦政府关门”，近年来由于美国政府庞大的债务负担和两党政争的“无底线”，“关门”成了家常便饭，尤其是2018年，傲娇的特朗普不仅让政府部分机构关门了三次，12月份的那次还创纪录地达到了35天。虽然美国金融市场发展较为完善，但政府关门对市场信心往往还是会造成一定的冲击，从而提升金价，2018年底的金价上涨行情与创历史纪录的政府机构关门事件也不无关系。

经贸摩擦

正所谓“外交是国内政治的延伸”，美国政治延伸到国际关系上同样也会对金融市场产生重大的影响，美国挑起的经贸摩擦就是极为典型的范例，可以说在一定程度上左右了金价走势。由于中国经济实力的快速增长，中国和美国之间差距在逐渐缩短，根据国际货币基金组织购买力平价（PPP）的计算方法，在2014年中国和美国的国内生产总值（GDP）即已接近。美国试图遏制中国发展的意图也越来越明显。中国和美国之间的贸易谈判将是长期、艰难和复杂的过程，同时对金价也会产生持续、反复和深远的影响。（钱源源 李桂来）