美联储降息之路与金价

尽管面对美国总统特朗普施加的巨大压力，但美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话仍平淡无奇、了无新意。尽管如此，市场仍普遍认定9月美联储仍将再一次降息。美联储今年已经有了一次降息，如果再次出台降息举措，会对金价产生哪些影响？

李仁泽

禹希解盘分析师

美联储主席鲍威尔于北京时间22时在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，7月美联储降息25个基点，被鲍威尔称为不能作为降息的开端，而是一次周期内的政策调整，说明美联储并不准备在未来实施一系列的降息。

刚刚中国决定对美国汽车及零件相关产品加税，在目前美国持续挑动经贸摩擦的影响下，全球贸易局势进一步恶化。欧洲经济增长缓慢，甚至需要释放市场的流动性维持增长。美国单方面出现较大变化的可能性不大。

金银走势目前处于上涨之后的震荡，后市继续上涨突破年内高点的可能性存在，但预计上涨幅度不大，大部分多单离场，但空单没有增加的迹象。维持再窄幅震荡区间1491至1546美元。只要没有突破此震荡区间按震荡思路高抛低吸，不排除继续上涨创出高点的可能性，但多单风险较大。金银即将进入12月同月合约，两个品种走势相关性增加，国内金TD360元

银TD4350元是较大阻力位。后市操作中长线逢高做空为主，等待上涨乏力，具体走势待定（可能9月中旬至10月中旬）出现高点，逢高做空。近期继续按照震荡上涨思路，逢低做多为主，跌破支撑位继续观望。

齐超 永坤控股投研中心交易主管

美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美国经济处于有利地位，但也面临“重大风险”。贸易政策的不确定性似乎正在全球经济放缓以及美国制造业和资本支出的疲软中发挥作用。”鲍威尔还表示，正在仔细观察事态发展，来评估其对美国前景和货币政策路径的影响，美联储将“酌情采取行动”，以保持经济的健康发展。

可以说鲍威尔对未来的全球经济前景还是比较担忧的，这种担忧的背后是深层次的，而不是只言片语能解决的，市场放大了这种担忧，对于未来9月以及12月降息日程排得应该很满，盘面相对比较直观，我们看到避险情绪瞬间点燃，黄金避险买盘蜂拥而至。

夹杂着市场鼓噪不安的氛围，至截稿时国际金价维持在1530美元，日内最高测试1555美元。

在这波黄金起涨前，有一条潜在的衰退指标：美国十年期国债收益率与二年期国债收益率差价出现倒挂，无独有偶的是当天晚间也正好从正值又回到倒挂，这种情况可以看出资金对于未来经济的悲观情况是非常明显的，通常市场认为在出现这种倒挂以后12-18个月全球会正式进入衰退期，而目前只是对于市场的一种警告，所以笔者以为，今年内很难看到黄金较大幅度的回落，而一旦出现回落，则是我们重新介入的良好时机，而纯交易角度，现在再做切入，可能丧失了之前的价格成本优势，理性投资，择时而动！