上行走势完好但不排除波浪回调风险 黄金想飞得更高恐先需深蹲

MACD指标显示，双线与量能柱均出现顶背离的信号。在波浪理论中，浪2、浪4、浪5出现反向指示的背离信号之后，往往预示该浪结束。

也就是说，黄金自去年8月16日以来的上涨5浪或已结束，并将进入调整浪。

此前金价在浪5(1266-1535)的19.1%回撤位1282附近获得支持，随后行情陷入震荡。而一旦失守该水平，则下行目标指向23.6%、38.2%及50%回撤位，分别为1470、1431、1400附近。

而鉴于浪5显示的猛烈涨势，或不排除浪A出现较为剧烈的下挫行情，即空头目标指向1431甚至1400！不过，文章还指出，黄金的中长期后市依然看涨，即使后市跌70-100美元，也是牛市过程中的修正阶段，并不会因此而改变其中长期多头格局。

不过，一旦未跌破1480-1482支撑而上行涨破1535，则上述有关波浪理论的分析将失败，金价将会进一步扩大涨幅，目标指向1600！

此外，作为避险资产，黄金今年以来表现抢眼。媒体报道，交易所交易基金(ETF)持有量自从在全球金融危机之后持续下滑、并于2016年触底以来，已经回升了1000吨。

有统计数据显示，ETF的已知总持有量截至周三扩大至2424.9吨，这是自2013年以来的最高水平；持有量过去三年持续增加，今年以来势头不减。这比金融危机后的最低点1425.1吨高出约1000吨。

Kotak Securities称，周三黄金ETF--SPDR GoldTruST持仓增加6.74吨至851.91吨，为2018年5月以来最高水平，表明投资者对黄金仍维持强劲的兴趣。

后市展望：

虽然整体而言，市场分析师依然看多黄金走势，但也有部分分析师持看空观点。分析师ALAN FARLEY就撰文称，眼下是做空黄金的时机。

在经历了三个月的强劲突破后，黄金交易在1500美元附近正变得过于拥挤，受到过度追捧，这为中期逆转和回调打下基础，这将动摇大量散户和其他多头的信心。

下一个多头买盘信号可能需要数周时间才能形成，这将迫使黄金投资者和金融媒体停止用热情的买盘追捧金价。

黄金的上升趋势现在已经达到2015年降势的中点，有充分的理由认为，金价将继续上涨，最终目标是突破0.618回档位1600美元，金价此前从2013年触及的两年双重顶部回落。

然而，罗马不是一天建成的，12个月的价格结构可能已经完成了艾略特五浪模式的第三浪，现在更倾向于第四浪下跌，或导致金价跌向1350美元。

第五浪冲击可能在该价位附近引燃，并将金价推高至2013年的沉重阻力位。

随着这一阻力的逼近，新多头头寸的风险状况正在日益恶化，而目前的多头积累了可观的利润，需要通过获利了结、止损或期权交易加以保护。

在这个关键时刻，采取正确的做法至关重要，因为最终的上行目标不太可能在数月或数年内实现。总体来看，黄金和黄金基金可能已经完成了第三波涨势，目前的涨势倾向于连续数周下跌。

Schwab Center for Financial Research固定收益策略师Collin Martin表示：“到底鲍威尔在周五的讲话中仍将7月的放宽政策描述为周期中的调整，还是一系列降息的信号，我们将拭目以待。最大的风险仍然是贸易不确定性，这应该会把他们引向一条鸽派路线。”

芝加哥商业交易所集团(CME Group)的Fed watch工具显示，利率期货交易员预计美联储在9月份会议上降息的可能性为100%，10月份再次降息的可能性为75%，12月份再次降息的可能性为48%。明年降息100个基点的预期已经被消化。

同样福四通(INTL FCStone)分析师Rhona O'Connell也认为，黄金在继续上冲之前，将会先走低。“市场认为金价能够触及1600美元/盎司水平，这是可能的，但当中会有波折。”