债券太贵 对冲基金更愿买黄金

随着全球负收益率债券数量日益增加，对冲基金正转向黄金寻求避险。

在全球负收益率债券达到空前规模之际，Ensemble Capital的Damien Loh看好黄金。AMP Capital InveSTors Ltd．的动态基金也支持黄金，与此同时，Morphic Asset Management PTy押注黄金将跑赢美元。

“我们在关注经济衰退，我认为目前许多道路仍然通向黄金，”Morphic驻悉尼宏观和风险部门负责人Geoff Wood说。债券方面，“我一无所获”。

由于对经济衰退的担忧加剧，全球固定收益市场的持续上涨没有显示出放缓迹象，有关债券收益率能低到何种程度的辩论正愈演愈烈。这给寻求收益和回报的宏观基金带来了一个难题。黄金今年上涨了18%，遥遥领先于日元、瑞郎和美国国债等其他避险资产。

令人失望的经济数据，加上周三关键的美国国债收益率曲线出现反转，促使投资者再次涌向避险资产。

“债券真的很贵，我不会入手，”Ensemble驻新加坡首席投资官Loh称。”鉴于债券收益率几乎为零，包括做多黄金在内的避险交易更好。”

AMP旗下动态市场基金主管Nader Naeimi不愿冒险，他同时买入了债券和黄金。他认识到，经历上涨后债券估值看起来很高。

“做多债券、做多黄金才是正道，”他表示。“债券昂贵且拥挤不堪，但促使反转的催化剂尚未到位。”