【深度】想预测市场？那就看达沃斯啊！

经历了去年的波折后，在整个市场都对全球经济增长放缓有所担忧的情况下，股市在今年的表现似乎也早已蒙上了一层阴影。

即将到来的达沃斯世界经济论坛成为了投资者们寻求信号的重要方面，此次论坛定于1月22日至25日在瑞士达沃斯举行。尽管美国总统特朗普“跳票”不会参加，但是对于投资者而言，达沃斯依然有着其自身的价值。

去年论坛上透露出对股市看空的信号在一年后的现在看来，其实为投资者们给出了很大的警醒。

当时整个市场都对市场极为乐观，在美联储将继续加息的情况下，根本没有意识到无论是股票、债券还是比特币都会下跌。

去年达沃斯论坛上，花旗集团首席执行官Michael Corbat就表示：“市场有些麻木，摇摆的情绪让人担忧。”

虽然之后股市还是大涨了许久，但在临近年末，这些担忧都成真了。

一年期的达沃斯论坛结束的当天，MSCI国际全球指数收于历史新高，但一年后的现在，已经距离当时水平跌去了差不多14%。

当时标普500指数也表现抢眼，在达沃斯论坛结束后虽然开始下跌，但此后在9月触及高位。不过之后的事情大家都知道了，在一路下跌后，标普500指数全年最终下跌了6.2%。

当时对股市表现出担忧的包括诺贝尔经济学家获得者Robert Shiller、富达国际(Fidelity International)如今的首席执行官Anne Richards以及国际金融研究所(InSTitute of International Finance)主席Tim Adams。

当时桥水的达里欧(Ray Dalio)就准确预测了美联储年内紧缩的速度会快于其暗示的3次加息。而美联储在2018年确实加息了四次。

巴克莱(Barclays)首席执行官Jes Staley当时表示，资本市场能够处理真正的利率变动的余地并不大。

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席执行官James Gorman则表达了对科技股的担忧。“市场在接近历史高位的水平，但我们知道，这种东西的趋势不会是一条直线。”

10年期美国国债收益率从2018年初的2.41%上涨到10月的3.26%，触及7年最高水平。

不过之后，遭美联储紧缩政策外加避险需求的影响下，债券收益率下跌，最终在年末跌至2.68%的水平。

当时的达沃斯论坛上，虽然与会人员的预期有些过于悲观，但总体趋势的预测却是准确的。

Canyon Partners的联合创始人Joshua Friedman当时表示，眼下和1994年的情况很相似，当时美联储加息后，债券收益率下跌。

在1994年，经济表现强劲，收入增长了20%，而现在看起来经济表现也很强。但这也使得美联储能够出售债券，利率也会上升。很多人都开始认为，不会只加息两次，而是四次。

达里欧也认为，债券市场会重回熊市。

法国外贸银行(Natixis SA)资产管理团队主管 Jean Raby则称，利率走高对债券市场会带来明显影响，因此要谨慎。

从2018年初达沃斯论坛的最后一天到现在，彭博大宗商品指数下跌了8.9%。这背后，原油价格的大跌是一个重要因素。同期WTI原油价格跌去了超过20%。

当时市场人士的预期是比较乐观的，认为经济上行会推动大宗商品需求。

OPEC秘书长Mohammad Barkindo当时表示：“在全球金融危机以来，还没有见过这种增长。”

IHS Markit副主席Daniel Yergin称，强劲的经济增长和货币贬值的共同赢下，大宗商品价格会被推高。

比特币在2018年经历了极为糟糕的一年，价格大跌74%，从2018年1月触及顶峰后，有差不多7150亿的价值已经被蒸发掉。

法兴银行首席执行官Frederic Ouda当时就认为，比特币是个风险很大的押注。不过毕尔巴鄂比斯开银行(BBVA)的Carlos Torres就使用数字货币警告称，可能会有损失。

瑞银(UBS)主席Axel Weber称，该银行不会交易比特币，也不会将其提供给散户客户，因为越来越严的监管将使其价格大幅下跌。“这是一种价格极为不明朗的东西。”

到12月末，全球并购业务交易总额3.1万亿美元的交易，是历史第三高水平，仅次于2007年和2015年。

IPO则表现平淡，总计筹资1810亿美元，同比2017年的2130亿美元大幅下降。

摩根大通投行负责人Daniel Pinto表示，在利率比较吸引人的情况下，各公司CEO都希望做更多收购。“今年很可能是会有比去年更多交易的。”