孙煜伟:美指坚挺黄金承压 原油震荡多空博弈

黄金连续四周收阴，上周下跌近15美元，创下去年12月底以来的最低周收盘价，同时也是自2018年8月17日以来主力合约的最长连跌。当前欧洲货币受经济担忧的拖累，而美国经济的相对强势，这使得美元显得更为强势，令金价持续承压。 原油呈高位震荡走势，徘徊5个多月高位，主要因美国对伊朗及委内瑞拉的地缘政治风险对油市支撑较为明显。但需要注意的是，俄罗斯及部分欧佩克产油国对减产的犹豫态度则令油价承压。

基本面来看，中国经济数据的向好，特别是PPI数据的走强将会向欧美市场进行传导，这会延缓市场对于美联储开始降息货币政策的预期，同时对金价形成压力。不过，如果欧洲经济也开始受惠于中国经济的回升，欧元兑美元又将帮助黄金走高。即便欧元区经济数据没有企稳，市场前期已经充分考虑，并博弈了欧洲央行是否会在6月份开始重新考虑货币政策的宽松。这意味着欧元将会重新走高，而美元指数的下跌将会成为黄金上涨的重要内因。

但上周公布的美国经济数据表现良好，强劲的美国经济数据降低了美联储降息预期以及市场对美国经济的担忧。从本周有所回暖的美国国债收益率表现看出，市场对美国经济衰退预期骤降，创出自3月20日FOMC转向鸽派政策以来的最高水平。美国国内经济数据并未出现严重恶化的迹象，导致国债收益率及时回温。市场对美国经济衰退预期的减弱，令市场避险情绪再度降温，美元继续走强，从而令金价承压较大。加上全球贸易关系的改善，避险情绪减弱，全球股市得到发展，大量资金流入股市，导致黄金吸引力下降，从而对金价形成打压。

技术面来看，黄金大的趋势上无疑是空头占据着绝对优势，但从短期来看，黄金却存在反弹修正的可能。4小时来看，金价周四表现依旧偏向低迷，虽然盘中有些反弹，但明显力度不足，因此后市也是进一步测试1270支撑，不过此前下跌到1271附近后也没有加速下行，反而出现了震荡向上反弹。现阶段短期均线组仍是空头排列，但有一些放缓迹象，MACD指标走出金叉，短期可能存在一些反弹的需求。今日来看，煜伟认为黄金有望再次测试1280一线的阻力，若破位则会测试1285一线的阻力位置。综合来看，黄金仍然以下跌为主，今日操作上可先多后空，上方关注1280一线情况，下方关注1270一线支撑。

1280美元做空（破位1285下方加仓空），止损1285上方，目标1272-1268美元

原油方面，今年油价持续上涨，得益于OPEC和包括俄罗斯在内的盟国达成协议，限制其石油产量120万桶/日，有效时长6个月。另外，利比亚国内局势动荡，导致产量下降；以及美国对伊朗的制裁，随着5月制裁豁免到期，美国打算将伊朗的原油出口进一步将至100万桶/日以内，这些都对原油形成支撑。加上上周美国原油库存意外减少和钻井数的下滑，都对油价形成支撑。

但是随着opec减产协议结束期限愈发接近，投资者着眼于该集团是否会延长减产期限。以及俄罗斯方面对减产意愿的降低。有报道称，俄罗斯和OPEC可能决定增产，以与产量创纪录高位的美国争夺市场份额，俄罗斯财长西卢安诺夫的讲话称，他不知道OPEC成员国是否会对这种局面感到满意。但外界认为，该组织事实上的领头羊沙特热衷于继续减产，但OPEC内部消息人士表示，如果其它地区的供应继续中断，OPEC可能从7月起提高产量。且此前也说过，随着原油产量的降低，油价上涨，一些产油国或将在利益的推动下提高产量，抢占市场份额，毕竟国家利益高于一切。此外美元的持续走强，对非美国买家的石油价格更高，或将转化为打压油价。

技术面来看，目前的油价经过几个来来回回继续宽幅震荡于63.00-64.8区间，我们还需耐心去等待进一步突破。周线走出7连阳，可以看出大周期油价依旧强势，但是由于日线连续的盘整多次未能上破64.8阻力，处于一个关键的节点，随时会存在变盘的可能，此外短周期技术指标存在回落的需求，因此在没有消息面利好影响下，还是会走出新一轮的震荡偏弱行情。至于操作上，目前没有明显的涨跌，我们需要耐心等待机会出现，今日暂时以64.8-63区间震荡，维持高抛低吸的思路。综合来看，今日操作思路上建议以反弹高空为主，回调做多为辅，上方压力短期关注64.8-65一线阻力，下方关注63.0-63.3一线支撑。

64.7美元附近做空，止损65美元，目标64-63.6美元