股市波动=黄金上涨？两者之间无必然联系

分析师Taki Tsaklanos认为4月份股市波动率将会上升，关键问题在于黄金是否会因此受益。

从历史表现来看，市场波动率上行并不总是伴随黄金走高。因此，波动率对于黄金的支撑作用具有不确定性。

从黄金走势来看，价格正试图第6次测试1375关键区域，在黄金转为看涨前需要看到该阻力破位。值得注意的是，黄金再上涨约3%即触及1350水平，这一情形发生的概率很高，但是真正重要的水平是1375.

Tsaklanos指出，由于波动性并非黄金的领先指标且价格走势透露的信息有限，因此建议投资者从期货市场和欧元等真正的领先指标来预测黄金走势。

从黄金期货市场持仓来看，市场参与者的极端持仓水平往往暗示黄金的主要顶部和底部。但是目前还没有看到极端的持仓水平，该指标暗示黄金存在上行压力，但是时间并不是确定的，因此应用该指标需要谨慎。

从欧元(以XEU表示)表现来看，上涨的欧元支撑黄金走高。但是欧元的周线价格呈盘整走势，目前还没有上涨的迹象。

因此，黄金的领先指标显示，目前市场处于中性状态。即使4月存在股市波动，黄金也不一定转为看涨。因此，价格行为唯一值得关注的指标是黄金是否突破1375水平。