美国油价下跌风险难以忽视的风险：页岩油公司的贪婪

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原油价格去年底下跌了44%，这一表现证明，页岩油公司的过度生产势必会带来价格的暴跌。

WTI油价在去年四季度从76.41暴跌至42.53美元。而在那之后，WTI已经回升至60美元/桶附近，布伦特原油约在68美元/桶。市场观察人士似乎基本忘记了几个月前油价的暴跌。尽管油价跌幅不如2014-2015年那样大，但下跌速度更快。

2018年，WTI在81天内平均每天下跌0.42美元。而在2014-2015年，218天内平均每天下跌0.29美元。

分析师们对油价的预测相当积极，预计2019年布伦特原油均价将达到74美元/桶，2020年为83美元/桶。但Arthur E. Berman并不那么乐观，他指出全球石油供应依然过剩。

全球石油生产量与消费之差从2017年和2018年初的-24万桶/日（短缺）变为2018年三季度初+44万桶/日（过剩）。

根据美国能源信息署(EIA)的产量和消费预测，供过于求的状况将贯穿2019年，甚至2020年。EIA预计到2020年WTI季度价格将低于65美元/桶。

全球石油供需之差从2018年四季度的+160万桶/桶下降至目前的约+60万桶/日。

基于EIA供应和国际能源署(IEA)需求数据的预测暗示，二季度石油供应过剩将增至100万桶/日，然后在年内余下时间降低。

自OPEC+去年末宣布减产以来，市场人气转为乐观，尽管对全球经济强度和贸易形势的担忧仍然存在。

Berman表示，他不太担心需求方面的问题，而是世界上普遍存在的供应过剩问题，尤其是在二叠纪盆地。

尽管有传言称页岩气企业将实行财政紧缩，信贷市场的资本供应也将更加有限，但产量仍在继续增长。

与沙特油长一样，Berman也担心全球库存朝着错误的方向移动，使得油价无法在近期上涨的基础上持续走高。一些分析人士似乎忘记了，自2016年末以来油价一直仰赖OPEC+的支持，而在2019年，显然需要更强有力的措施。

2018年油价的暴跌应该已经向生产商发出了明确的信号，敦促他们改变行为，否则未来将面临油价进一步下跌的风险。

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