市场预期美联储按兵不动 黄金将会如何表现？

（“逅汇有期”等你来报名，赶快点击上方图片吧！） 

美联储在周二开始为期两天的货币政策会议，当前市场普遍预期美联储将按兵不动。对于黄金市场会出现什么样的行情，投资者也是十分关注。

货币政策一直被视为影响黄金走势的关键因素。而对于货币政策到底如何影响黄金市场，世界黄金协会（WGC）通过对黄金历史表现的研究发现，每当美联储从紧缩政策转向中立立场时，黄金价格会出现上涨，尽管这一影响不一定会立即显现。

WGC指出，在2018年，黄金的表现很大程度上受到美元走势的影响，但现在利率与市场不确定性再次起到主导作用。WGC发现，当货币政策立场发生转变时，利率会对黄金产生更大影响 。

实际上，美联储货币政策预期的转向已经影响黄金最近数月以来的表现。通过分析2019年1月份黄金表现，WGC发现，相比2018年，利率预期对金市已开始发挥更显著的影响力。

（图表：美元走势、利率变化以及其它因素对黄金收益的贡献度）

目前黄金投资者面临的问题是，如果美联储货币政策从紧缩转向中立，这对黄金是否有利？

WGC通过对最近几次周期的分析指出，黄金在后紧缩周期中确实表现得更好，但出现好转的时期各不相同。例如，2001年，在美联储停止加息12个月后，黄金价格上涨了3.6%；但2007年，在政策转变短短一个月后，黄金价格就上涨了7%。

WGC称，虽然没有明确证据表明，美联储停止加息会立即对黄金价格产生积极的影响，但对黄金历史表现的分析显示，随着暂停加息的周期延长，以及/或美联储放宽货币政策，黄金价格最终会做出积极反应。

“历史数据表明，后紧缩时期黄金最终会表现强劲，与股票或其它风险资产的表现相抗衡，可以与美国国债和公司债券等资产实现互补以创造更高价值，有时甚至可以完全跑赢后者。”

除了美国释放暂停加息信号之外，欧洲央行在最近的一次会议中放鸽也令市场感到意外。再加上一直存在的贸易局势不稳，很可能致使美元上涨步伐放缓。

WGC指出，如果美联储表现出更加“鸽派”的政策姿态，同时美元维持波动区间，可能会消除黄金在2018年面临的一些强劲阻力。

此外，全球金融市场还面临着其他一些潜在风险，包括当前经济复苏的持续时间过长、股市估值继续保持高位、英国退欧的时机及影响继续充满不确定性等等。

WGC认为，在这些因素共同作用下，投资者可能在投资组合中增加黄金配置，将其作为增加收益、实现投资组合多样化的一种手段。