【周期分析】黄金经历中期修正 下一低点或在4/5月形成

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分析师Jim Curry在最新周期分析报告中称，目前黄金的310天周期依然指向走高，金价可能在完成较小规模的中期修正后在未来几个月创出更高高点。

Curry指出，随着金价反弹脱离去年8月的2018年低点，这意味着预期出现的任何短期修正——如34天周期——都将是逆趋势的，金价至少会在2019年前几个月形成高点上移。

如上图所示，34天周期的修正阶段都能看到金价向34天均线靠拢，形成一系列低点上移，这是在中期上涨阶段中所乐见的。不过，鉴于这种模式已被打破，金价最近的修正已经跌破了34天周期的前低。

展望后市，中期而言，考虑到动量因素，154天周期已经在2月20日录得的1349.80摆动高点见顶，并且落在此前预测的2月15-22日的反转日期区间内。未来几周/几个月的理想路径是金价将回落至154天均线或更低的水平，然后观察中期低点形成的技术指标。就时间而言，目前关注的焦点金价是否会在4月或5月形成本周期低点。

由于金价中期下降阶段中总会伴随着短线上涨，短期来看，金价在跌至1280的最近低点后可能展开良好的反弹。

正如上周所指出的那样，短期10天和20天周期已经确认转向上行，金价可能反弹升向20日均线或更高水平。金价短期涨势是否见顶尚无法确认。若金价创出更高高点，则将在1314-1334遇阻，其中包括此前跌势的50-78%回调位。反之，如果跌破1280的摆动低点，则将确认短期上升阶段结束，金价可能在接下来几天/几周跌至154天移动均线。

此外，报告显示，黄金商业对冲头寸约为10.8万份净空头合约。这通常被视为黄金市场的一个看空技术指标。尽管如此，净空头合约数量仍低于2017年9月和2018年1月金价触顶时的水平，当时对冲者的看跌押注超过20万份合约，是更明显的看空信号。就目前而言，对冲头寸的确支持了金价在今年春季晚些时候走低的观点。