特朗普想要弱美元 美联储为什么不听话？

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对美元来说，美国总统特朗普堪称是一大不确定因素，就在上周六，他再次就美元的表现发声。

特朗普在马里兰州举行的保守派政治行动大会(CPAC)上发表讲话称，尽管美联储采取了政策行动，但美国经济表现良好。他表示：“我希望美元坚挺，但是我所希望的美元(汇率)是有利于我们国家的，不是坚挺到让我们难以和其他国家做生意的、难以竞争得过其他国家的。”

特朗普还表示：“美联储那位喜欢加息的先生，美联储有一位喜欢量化紧缩的先生，有一位喜欢强势美元的先生。你能想象么？--如果我们维持利率不变，如果我们没进行量化紧缩。如果我们没谈量化(紧缩)的事、没有那么多钱进入市场，那么美元汇率就会更低一点。”

特朗普一向不喜欢强势美元，认为这会影响美国经济的表现。

而事实上，从去年年底以来，整个市场对美联储加息的预期就在下降，认为美联储今年很可能不会加息，甚至到明年1月反而可能降息。

特朗普认为，美元很强劲，而如果美元走弱，对美国经济又好处。

然而美元的表现其实并没有那么强，较1973年以来美元对其它货币表现均值也不过高了差不多5%，算上通胀，比发达国家货币表现均值也就高出了10%。这和1985年以及2002年美元的高水平是有距离的，眼下美元对欧元也不过超过历史均值的4%。

再看著名的“巨无霸指数”，尽管美元购买力相对确实比较强，但并没有到太强的程度。甚至就汉堡价格来看，美元比加元更廉价一些。

自2011年初级低点后，美元已经涨了差不多8年，但和上世纪80年代初以及90年代末的两次上涨相比，涨幅甚至都不到一半。

不过美国经济的表现确实还不错，尤其是和全球其它一些国家对比来看。美元表现略强，而美国经济又表现比较好，通胀也基本在目标范围。欧元区和日本央行都非常进展，这些地区利率低迷但增长糟糕。

在特朗普看来，美元走低无疑会推动美国出口，将能够推动美国经济增长。

但长期来看，恐怕并非如此。

从整个20世纪来看，表现最好的货币是瑞郎、荷兰盾和美元，但瑞士和荷兰都是出口大国，倒是其它一些试图通过货币贬值来看推动出口的国家，往往会因为通胀失去竞争力。

因此，一个强劲的货币下，企业和工人将不得不提高竞争力，长期来看，是利好的。

当然，短期来看，货币走强对出口确实是有影响的，尤其会从消费者转至生产者。如果美国的问题在于消费过多却就业太少的话，那么美元走弱或许确实能解决一些问题。

但其解决的将只是短期问题，很快通胀就会将其带来的好处抹去。

在通胀维持的情况下，薪资增长、失业率低迷、美国经济走强的情况下，很难想象美联储会采取措施打压美元，刺激经济。

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