黄金晨报：多头开始反击？黄金从五周低位回升

在连跌四个交易日之后，黄金在周二出现小幅反弹，从五周低位回升。美股微跌令市场风险情绪有所降温，给黄金带来支撑。

但是，受美国经济数据强于预期推动，美元连续第五日收涨，一度突破97关口，创逾两周新高。这给黄金的反弹势头带来压力，金价受阻于1290美元水平。

分析师们称，只要全球股市仍处于近期上涨趋势中，黄金和白银市场就难以维持反弹。然而，有一些非常早期的技术线索暗示美国股市的上升趋势可能会逆转。

波士顿联储行长Rosengren暗示美联储的按兵不动或持续几次会议；明尼阿波利斯联储行长Kashkari也表示避免不必要地加息，将专注于维持美国经济扩张。如果美联储不加息，这对黄金而言也是一个好消息。

尽管黄金近期走势低迷，但这丝毫不影响高盛对黄金的看涨态度。高盛预计黄金的涨势将延续下去，并将黄金3个月、6个月和12个月的目标价均上调25美元，分别至1350美元、1400美元个1450美元。

道明证券分析师也认为，全球经济增长情况恶化应当进一步支撑到黄金价格，当价格在触及1298后看涨至1360水平。同时，该行也指出，金价这次跌至较低位置后或是长线买涨的较好点位。

基本面利好因素：

1．周一（3月4日）公布的美国12月营建支出月率为下跌0.6%，低于前值0.8%和预期0.2%；机构评论称美国12月公共与私营建筑项目数量有所下降，进一步暗示2018年年末美国经济失去部分动能，美国第四季度GDP数据表现疲软可能受到部分来自营建领域的消极影响。

2．上周五（3月1日）公布的美国12月个人支出月率为下跌0.5%，低于前值0.4%和预期-0.2%，为2009年9月以来的最大跌幅，主要是因为家庭减少了对汽车和娱乐用品的购买，此外，对家庭用电和天然气的支出也有所下滑。

基本面利空因素：

1．周二（3月5日）公布的美国12月新屋销售上涨3.7%，经季节调整后为62.1万户，录得7个月的高位，远超市场预期，此前经济学家预期为下跌59.7万户。数据对美元形成提振，黄金则应声而跌。

2．周二（3月5日）美国2月ISM非制造业PMI为59.7，高于前值56.7和预期57.3，意味着美国非制造业扩张速度加快，也是连续第109个月增长。

后市展望

1．高盛预计黄金的涨势将延续下去，并将黄金3个月、6个月和12个月的目标价均上调25美元，分别至1350美元、1400美元个1450美元。高盛还建议对大宗商品采取中性立场，称大宗商品不再被显著低估。

2．道明证券在周二（3月5日）发布的报告中表示，“因此，随着资金管理者获利，贵金属遭受重创，黄金价格自11月以来出现最大单周跌幅。美元机会成本上升，资金重新流入股市以及最近的1350美元/盎司之下遭受阻力，都有助于说服交易者获利。因此，黄金价格回落至1300美元/盎司以下。 然而，一旦经济数据在今年晚些时候恶化，我们预计金价会有额外的上行空间，”道明表示。

3．德国商业银行（Commerzbank）在周二（3月5日）发布的报告中表示，最近几天白银与黄金一起下跌，黄金/白银已经升至12月底以来的最高点。由于白银实际上比最近的黄金下跌幅度更大，黄金/白银比率再次攀升至85以上，这是自圣诞节以来的最高水平。然而，与黄金ETF不同，最近几周白银ETF相对稳定。投机性金融投资者有可能从白银中获利并进一步降低之前的高净多头头寸。”

4．福四通国际在周一（3月4日）发布的报告中表示，预计3月黄金交易价格在1280美元至1340美元之间运行。该公司表示尽管该金属在过去一周回吐了先前的涨幅，但“我们怀疑美元疲软仍将为其提供一些支撑。”

周三重点关注

21：15 美国2月ADP就业人数

21：30 美国12月贸易帐

23：00 加拿大央行公布利率决议

23：30 美国至3月1日当周EIA原油库存

次日01：00 美联储威廉姆斯发表讲话

次日03：00 美联储发布经济状况褐皮书