1355阻力巨大 周期分析暗示黄金价格寻顶

根据Jim Curry的周期分析，黄金价格上周初一如10天周期预示的那样走高，对关键阻力位1355美元/盎司发起艰难挑战。金价一度触及1349.80美元的高位，之后在后半周下跌。

进一步来看，金价借助当前34天周期的上升阶段在上周创出更高高点。而这轮涨势应当是更大级别的154天周期上升阶段的顶部，后者预示中期下降阶段将持续至春季中后期，下一个底部预计会在4月末至5月末形成。

就价格而言，正如前文所述，金价本轮上升阶段在1355美元面临相当大的阻力，它是2018年1月高点至2018年8月低点的斐波那契78%回调位。不过，现在断言金价的中期上升阶段是否真的会在该位置见顶为时尚早，尽管金价或许已经在上周于1349.80美元触顶，但也有相同可能性创出新高。

金价下一个中期高点预计会来自154天周期。一旦下一个高点形成，则金价大概率会步入下降阶段，跌向154天移动均线或更低的水平。话虽如此，与2018年8月底部1179美元相比，目前倾向于认为这种跌势与整体趋势相反。如果预测正确，那么此后金价又一轮的大幅上涨预计会持续到夏季月份，然后在夏末或秋初形成次要低点。

现在对夏季中后期金价做出具体走势预测还太早，不过，季节性规律和时间周期应当会推动金价在进入2019年底和/或2020年初的几个月大幅上扬。黄金的季节性规律与股市截然不同，黄金在8月中旬至2月中旬更为看涨，2月中旬至8月中旬则季节性看跌。

另外，值得注意的是，黄金时机指数与金价形成背离，对黄金来说这是一个中期卖出的初步信号。不过，若要真正触发该信号，需要看到该指数收盘低于标准偏差（红色曲线）范围，但目前该指数明显高于这一水平。如果该指数跟随金价创出更高高点，则看跌信号将失效。后市将密切关注该指数。

市场情绪方面，最新的持仓报告显示，截至2月5日收盘，商业对冲者持有131，242手空头头寸。尽管该数据存在几周滞后，但这是一个对冲基金看跌后市的信号，特别是如果他们在未来几周继续增持空仓——就像最近几周那样——的话。