摩根大通：要对冲通胀？就选黄金和TIPS

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黄金一直被认为是极佳的通胀对冲品，近期摩根大通就表示，在目前的环境下，黄金和通胀保值债券(TIPS)是对抗通胀最好的选择。

眼下美联储的反应机制并不是唯一一个会影响实际资产的，TIPS和黄金在这种独特的宏观环境下，是最持久的通胀对冲品。

就在上周五，美联储向国会提交半年度货币政策报告，而多名美联储官员发言。

纽约联储主席威廉姆斯表示，承认美国通胀持续偏低，可能会侵蚀通胀预期锚定于2%的美联储目标。市场、企业和消费者通过持续疲软的通胀数据，可能会假设低通胀成为新常态，这也是过去十年欧洲和日本央行面临的困境。

此外，美联储副主席克拉里达也就政策、工具与沟通机制发言，同样强调了锚定通胀预期的重要性。

旧金山联储主席Mary Daly也表示，美联储应对通胀的上行风险和下行风险保持警惕。

圣路易斯联储主席布拉德也表示，美联储不能仅从失业率来“挖掘”关于未来通胀的线索，“我们不能感到自满。” 他似乎仍支持通胀目标框架，但建议引入更多的参考指标。

这些发言都被认为美联储或许要接受通胀目标达不到2%作为新常态，那么美联储未来会允许通胀超过2%的目标，作为此前通胀抬升过慢的“补偿机制”。

在这种情况下，对冲通胀自然变得非常重要。

要选择最持久的通胀对冲品，最简单的就是TIPS和黄金。

摩根大通指出，虽然可能会持有多种能从更宏观和政策角度获利的资产，但能持续到通胀周期后期走弱可能最小的，就是TIPS和黄金。

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