凯投宏观：黄金的涨势还远未结束

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本周黄金大涨，刷新十个月新高，不过此后有所回落，回到了1340美元/盎司下方。但凯投宏观(Capital Economics)认为，黄金的涨势远未结束。

我们认为，全球增长今年会放缓，股市很难继续好的表现。黄金和其它避险资产将还有上涨的空间。

该行经济学家Simona Gambarini表示，美国经济会出现令人意外的下行，情况比很多投资者预期的都要更糟糕。

在经济增长放缓后，美联储将可能重新回到宽松政策，甚至包括降息。

美联储此前紧缩政策的后果早晚会到来，刺激政策效果将逐渐消散，这将使得美联储明年降息，这种可能性甚至比市场预料的更大。

除了美国，全球其它地区的增长也将令人失望，这意味着其它央行也会不再继续紧缩政策。

在这种情况下，避险资产将继续强劲表现。我们预计今年年底黄金价格涨至1350美元/盎司。

在本周的大涨后，黄金市场距离1350的水平已经非常接近了。

Gambarini指出，从1月中旬以来，在股市强劲的反弹下，黄金依然走高，这和债券收益率的表现有关。

债券价格和标普500指数一同上涨反应了市场认为美国经济不会大幅放缓。

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