中金网0221黄金早报：美联储不够鸽派 黄金冲高回落

【黄金概况】

黄金方面，今日凌晨美联储纪要尘埃落定。纪要发布前美联储今年6月维持利率在该区间的概率为96.7%，加息和降息的概率分别为0%和3.2%。纪要发布后，美联储今年6月维持利率在该区间的概率为93.8%，加息和降息的概率分别为0%和6.4%。市场认为美联储并不像市场设想的那么鸽派，加息的选项也是在可能之中的，一旦经济条件符合美联储加息预期，今年实施加息仍是有可能的。受此影响，黄金从高位跳水至1340下方。今日早盘金价重回1340。

原油方面，受中美贸易谈判的乐观情绪影响，原油价格得到强有力的支撑。美国WTI原油4月期货周三收涨1.26%，报57.16美元/桶。布伦特原油4月期货周三收涨0.95%，报67.08美元/桶。

【黄金技术分析】

汇信团队指出，美联储的来者不善让黄金短线震荡不已。黄金昨日宽幅震荡于1336-1346区间内，今日早盘高位震荡于1340附近。日K线图上看，黄金价格在碰到上涨通道的上轨后，有所回调。短期4小时上看，黄金小周期内依然处在上涨通道中，上涨趋势未变。上方阻力关注1350，下方支撑关注1330。

【市场要闻】

美联储立场为何突然发生180度大转变？这些线索或将揭开神秘面纱

美联储官员三周前在利率问题上表现出明显的立场180度大转弯，投资者周三（2月20日）将进一步了解其中的原因。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于美国东部时间周三下午2点公布1月29日至30日的会议纪要。在会议上，FOMC投票决定不上调基准利率，并表示对未来的加息采取“耐心”的态度。美联储主席鲍威尔随后表示，需要数据发生转变才能让他相信需要采取更多行动。

市场人士将通过会议纪要，仔细研究美联储如何看待其利率框架、对经济的评估，以及美联储持有的3.8万亿美元债券的计划。

会议纪要似乎是对货币政策的一种平淡无奇的解读，但鲍威尔领导的美联储特别强调沟通。鲍威尔现在将在每次会议结束后举行新闻发布会，向公众解释美联储的行动，他还将在国会山与议员们举行一个繁忙的会议。

道明证券：大宗商品顾问助推黄金价格

道明证券在周三（2月20日）发布的报告中表示，大宗商品交易顾问CTA可能有助于推动黄金上涨。贵金属走强，现货钯金首次突破1500美元/盎司，现货黄金触及10个月高位1346.73美元/盎司。

道明称“虽然贵金属整体受益于非常温和的美联储的预期，市场仍然期待降息，这使得美联储尽量避免让市场失望，但我们认为大宗商品交易顾问CTA在助推黄金和铂金价格反弹方面发挥了显著的作用。”“我们继续预计趋势追随者会为其黄金多仓增加头寸。”

不过，分析师们认为，当前的黄金价格涨势要继续上涨则金价必须保持1327美元以上，以“保持涨势”。对于铂金，道明分析师表示，“随着市场对其需求预期的正常化，我们预计这种反弹会有一些支撑。”

贸易谈判乐观情绪提振风险资产 油价周三重启涨势

汇信数据显示，美国WTI原油4月期货周三收涨1.26%，报57.16美元/桶。布伦特原油4月期货周三收涨0.95%，报67.08美元/桶。

中美贸易谈判乐观情绪为原油等风险资产提供支撑，但美联储政策纪要略偏鹰派部分限制了油价的上行空间。美国WTI原油期货价格盘中最高触及57.60美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最高触及67.38美元/桶。

【基本面利好因素】

1.周五（2月15日）公布的美国1月进口物价指数月率为下跌0.5%，好于前值-1%但低于预期-0.1%，这是通胀压力疲软的最新迹象。美国1月工业产出月率为下跌0.6%，低于前值上涨0.3%和预期上涨0.1%，录得2018年5月来最大降幅。

2.周四（2月14日）公布的美国至2月9日当周初请失业金人数为23.9万人，高于前值23.4万人和预期22.5万人，意外上扬，将该数据四周均值拉至逾一年高位，显示美国就业增长速度有所放缓。尽管申请失业救济的人数激增，但由于企业难以找到合适员工，裁员量仍然很低。

【基本面利空因素】

1.周三（2月20日）公布的美联储会议纪要称经济将持续扩张；就业市场强劲，通胀接近目标；美联储官员提到了波动性和金融环境收紧的情况但政策制定者支持保持耐心以便观察以往加息的影响，如果经济发展符合加息条件也不排除加息的可能。

2.周三（2月20日）公布的CME“美联储观察”显示美联储纪要发布后，美联储今年3月维持利率在2.25%-2.5%区间的概率为98.7%，降息概率为1.3%；今年6月维持利率在该区间的概率为93.8%，加息和降息的概率分别为0%和6.4%。

【后市展望】

1.道明证券在周三（2月20日）发布的报告中表示，大宗商品交易顾问CTA可能有助于推动黄金上涨。贵金属走强，现货钯金首次突破1500美元/盎司，现货黄金触及10个月高位1346.73美元/盎司。道明称“虽然贵金属整体受益于非常温和的美联储的预期，市场仍然期待降息，这使得美联储尽量避免让市场失望，但我们认为大宗商品交易顾问CTA在助推黄金和铂金价格反弹方面发挥了显著的作用。”

2.德国商业银行（Commerzbank）在周三（2月20日）发布的报告中表示，钯金持续创纪录地受到投机性买盘推动。 “今早奇迹发生了：钯金价格跨越了1500美元/盎司大关，尽管是短暂的。”分析师指出？“鉴于最近几天价格突然暴涨，奇迹已经出现了。也就是说，没有消息可以解释过去一周价格上涨100美元左右。”钯金现在从8月份的低点上涨了约650美元，涨幅近80%。

3.消息人士周二(2月19日)表示，1月伊朗原油出口高于预期，而本月出口则暂时持稳，即使美国对伊朗已经开始实施第二轮经济制裁。船运数据显示，伊朗2月迄今日均原油出口为125万桶/日，1月大约为110至130万桶/日，均高于市场预期。进入2019年后，伊朗原油出口高企令原油价格上行空间受限。

【周四重点关注】

21:30 美国至2月16日当周初请失业金人数

22:45 美国2月Markit制造业及服务业PMI初值

23:00 美国1月谘商会领先指标月率

23:30 美国至2月15日当周EIA天然气库存

24:00 美国至2月15日当周EIA原油库存