刺激方案拖而不决 黄金1933美元关口兴叹

国际现货黄金周四（10月22日）亚市早盘自隔夜触及的一周高点1931.38美元回落至1920美元附近，因市场期盼已久的美国经济刺激方案谈判尚未达成协议，可能也无法在大选前通过国会表决。黄金多头情绪受挫，未能突破关键价位1933美元大关。

白宫幕僚长梅多斯称病毒援助谈判中仍存在一些分歧，对援助法案谈判取得进展充满希望。美国众议院议长佩洛西和美国财长姆努钦计划于周四再次进行对话。

近期，市场预期美国新一轮经济刺激方案能够在大选前达成协议并通过，黄金持续反弹，因美联储将在相当一段时间内维持接近于零低利率，经济刺激将推动通胀上升，引起实际利率下行，这是黄金中期上涨的根本动力。

此外，美国大选的最后一场辩论会将在本周四举行，可能会引起市场波动。全球新冠疫情，特别是欧美防疫形势的发展；英国脱欧谈判的进展；中印边界局势仍是投资者需要关注的因素。

国会可能无法在大选前通过刺激协议

美国众议院议长佩洛西周三称，有可能与美国财长姆努钦就应对新冠疫情冲击的刺激方案达成协议，但可能无法赶在11月3日前让国会两院通过。美国白宫幕僚长梅多斯表示，政府目标是在48小时内达成协议。佩洛西随后称对谈判情况“非常满意”，即便还有一些分歧，例如对州和地方政府的拨款规模等。她希望在选举前达成经济刺激协议，总之，会有经济刺激法案，只是时间问题。

美国白宫幕僚长梅多斯表示，在病毒援助谈判中仍存在一些分歧，特朗普政府正在寻求1.9万亿美元的救助法案，但不清楚众议院议长佩洛西能否接受，佩洛西在援助法案上做出了“非常小”的让步，而且，共和党参议员对援助法案有很多担忧。

尽管如此，梅多斯对援助法案谈判取得进展充满希望，并表示特朗普政府将在未来几天内继续参与谈判。

白宫发言人摩根斯坦称希望继续尽快达成协议，大选后达成刺激措施是一个选择。

然而，如果达成协议，仍然会在参议院面临阻碍，美国参议院多数党领袖麦康奈尔已警告白宫，不要同意任何类似于佩洛西所支持的全面方案。

美国参议院周三（21日）未能通过参议院多数党领袖麦康奈尔提出的5000亿美元救助法案。据悉，该法案将使联邦政府提高每周的失业救济金，向学校拨款1000亿美元，并为测试和疫苗开发分配资金。但因51票对44票未能达到使立法向前推进所需的60票，法案未能通过。几乎所有民主党人都对该法案表示反对，他们担心美国将没有足够的资金来对抗新冠病毒和帮助更多美国人，于是呈现出“要么全有，要么全无”的结果。

美联储官员重申宽松立场

圣路易斯联储主席布拉德周三（10月21日）表示，美联储已经确定将在相当长的一段时间内保持低利率，预计未来几年通胀率有可能小幅上升，如果通胀上升，美联储将不会像过去那样积极应对，美联储欢迎通胀率超过2%，而不会打压它。

布拉德预计在相当长一段时间内，经济增速高于趋势水平，这可能导致一定程度的通胀。他还表示，可能要等到2021年第一季度才能评估进一步财政刺激的必要性。

美联储前主席耶伦。耶伦周一（10月19日）表示，”世界经济面临长期停滞的情况，财政政策需要在未来发挥积极作用；我们可以承受比过去想象的更多的债务；预计美联储将提供更多关于资产购买的指引。”耶伦敦促通过财政刺激推动经济发展，这对黄金构成利好。

此前，美联储主席鲍威尔上周警告，如果没有足够的政府援助，美国的经济复苏将疲软。鲍威尔9月底在国会作证时反复强调了财政刺激的必要性。在美联储9月货币政策会议纪要中，美联储官员担心，缺乏进一步的政府财政刺激措施将会危及美国经济复苏的步伐。他们认为，如果未来的财政支持大幅度低于预期，或远远晚于预期，复苏的步伐可能会慢于预期。

黄金前景展望

美国两党对财政刺激方案的分析正在缩窄，但分歧仍未弥合，而且时间紧迫，佩洛西和努钦似乎不太可能在选举前达成协议。更重要的是，即使在未来几天宣布一项原则上的协议，这看起来是有可能的，但在选举日之前通过的可能性也非常小。无论如何，刺激方案终将出台，市场的这种预期支撑黄金，限制金价的跌幅。

黄金仍处于4H图上的上升趋势，有望进一步上行测试前高1933美元，如果金价无法突破该阻力，可能回撤测试1883美元水平，进一步下探1873美元。黄金的短期支撑关注1915美元和1900美元关口。

美联储将在相当一段时间内维持低利率，并提供对通胀容忍度，下行的实际利率推动金价中期上涨。世界经济面临长期、不均衡、不确定的复苏，对美元基本面的担忧，新冠肺炎疫情造成的经济持续混乱，史无前例的货币和财政刺激，低至负值的实际利率，紧张的地缘政治局势，黄金的基本面稳固。

（以上观点仅供参考，不作为具体投资建议）