道明证券：美新政府成立后 黄金将涨至纪录高点

来源: 黄金圈

道明证券在上周三的报告中指出，今年秋季最大的风险是美国激烈的选战，可能导致包括黄金在内的所有资产遭抛售。但一旦新一届政府成立，金价将持续上涨至纪录新高。

道明证券大宗商品策略师称，“尽管存在选前混乱，但应该记住，在新政府最终成立、胜选者的政策得到实施后，这种不稳定不太可能延续。由于投资者超配现金，投资组合有很大空间向大宗商品、其他风险资产和黄金倾斜。

报告称，预计金价明年将升至每盎司2100美元，并指出，无论谁在美国掌权，未来数年都需要大规模的政府支出。

道明证券在报告中指出，“支出产生的创纪录债务和赤字、货币化以及美联储实施的超低利率政策都暗示，一旦新政府在2021年初开始运作，黄金应会持续上涨。无论谁掌权，都很可能通过未来两年规模超过5万亿美元的大规模财政支出计划……实际利率下降和美元走弱将是推动金价创下新高的重要因素。”

就黄金而言，共和党和民主党的关键区别是，后者愿意增加支出，这可能会推高黄金价格。

策略师指出，“我们认为，民主党主导的政府更有可能沉迷于过度支出和对黄金更为友好的货币政策刺激。一股蓝色浪潮很可能改变美联储法案，将货币化作为为政府过量债务提供资金的一项永久性政策。”

至于白银，道明证券预计银价明年将升至每盎司30美元，有可能跑赢黄金。

他们表示，“对黄金有利的环境下，白银表现良好。它的历史波动性是黄金的两倍。而且，以目前的金银比为78，白银现在非常便宜。”他们写道。

“白银在绿色能源基础设施、脱碳和电气化方面有广泛应用，因为它在太阳能电池板和几乎所有电路中都有大量使用。此外，鉴于供应有限，现有供应将面临压力，明年银价应会再次升至30美元/盎司。”

道明证券策略师警告称，“资产整体上所面临的最大风险是竞争激烈的选举和潜在的内乱。

2020年大选的焦点是特朗普，大多数人都认为他是一个两极分化的人物，而且由于新冠疫情的原因，人们比平常更多地使用邮寄选票。因此，在11月3日之后的几天、几周甚至几个月内，许多选区的投票结果都有可能受到质疑。甚至有人担心每位候选人的支持者可能不接受选举结果，从而造成社会混乱。市场可以为风险定价，但有关规则或谁将负责的不确定性，可能导致投资者争相套现和避险行为。”

如果选举结果的不确定性在选举后持续数月，这就为可能的社会混乱敞开了大门。

策略师表示，“这种不确定性将导致极高的波动性，风险意愿减弱，多数资产遭抛售。基础金属、原油甚至黄金都可能大幅调整。如果这成为一场有争议的投票，并可能引发社会动荡，风险溢价很可能被延长到2021年。”

翻译：黄金圈