两则童话故事解读黄金市场

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美国总统特朗普时常会发布有关美国经济强度和健康状况的推文，两周前，他在推特上写道，美国经济是全世界的黄金标准（Gold STandard）。

特朗普将“黄金标准”的首字母大写，可能激起了那些相信稳健货币原则的人的兴趣。事实上，他过去提到过要归回金本位制。特朗普曾在一次新闻发布会上表示：“重回金本位真的很困难，但是真的值得。”

对特朗普推特的简单解读是，美国经济是全世界羡慕的对象，是其他经济体衡量自身的基准。

不过，换一种方式看，他的推文可以被认为是有效的，无论这种解释是否有意。当1971年美元与黄金价值脱钩时，美元和美国经济变成了黄金标准。美元是全世界主要的储备货币，因此世界上几乎所有买卖都有一个美元价值的参照。

美元的价值与美国经济健康状况有关，美国经济——缺乏“真正”的黄金标准——则是全世界的货币标准。

这并不是说特朗普会帮助世界回归金本位制。RealInvestmentAdvice.com的Erik Lytikainen倾向于通过两个童话故事来概述其对黄金市场的理解：侏儒怪和狼来了。

在这个故事中，侏儒怪可以帮助女孩把稻草变成金子。女孩的父亲曾向国王保证女孩自己能够完成这项任务。如果女孩做得到，她将得到一桩婚姻，否则就会面临死亡的惩罚。作为实施魔法的交换，侏儒怪向女孩提出的要求越来越多。

不细究故事的细节，想象一下，如果你能把纸变成金子，那么拥有一颗只为你而生摇钱树就将不是梦。

对于那些出售纸黄金等衍生品的人来说这不是空想，他们拥有把稻草变成金子的能力。大量投资者对黄金的需求主要以纸质或电子形式呈现——无论是黄金ETF还是黄金期货合约。满足这种需求的银行和经纪商拥有用纸（或电子本票）创造“黄金”的许可。

银行和经纪商卖出的黄金一般是“纸黄金”，没必要储备更多的实物黄金。通俗地说，他们卖掉的黄金并不是他们真实持有的。不难想象，这会如何扭曲黄金市场的价格发现。

故事里的牧童屡次向附近的村民发出假警报，谎称有狼在袭击他的羊群。而当狼真的出现，男孩再次呼救时，村民们不再相信他，认为这又是虚惊一场，他的羊就这样被狼都吃了。

黄金市场上有许多好心的牧童（也有一些不怀好意），他们经常会强调全球货币体系存在的问题。在这种情况下，“狼”或许会被描述为全球货币重置，可能以实物黄金作为基准，而非美元。

全球债务迅速增加且无以为继，美元日渐失去基准储备货币的地位。全世界各中央银行的实物黄金储备日益增多。金砖国家正在创建可与基于美元的SWIFT支付系统相媲美的支付系统。有确凿的证据表明“狼”在徘徊，投资者应该考虑如何保护他们的储蓄和长期购买力。

另一方面，自2008年金融危机以来的十多年，牧童一直在哭喊“狼来了！”，而且许多投资者都被误导了——尤其是那些因恐慌而购买纸黄金等衍生品的人。

Lytikainen指出，投资者的确应该考虑购买贵金属，但在出手时也应谨慎评估是否必须现在就行动。

长期内的基准情境是：每一个主要经济体都在印刷更多的钞票。随着时间推移，货币供给继续增加，黄金相对于那些货币的价值将就上升。

这也是为什么用狼来了的故事来作比喻是如此合适的原因。我们不知道“狼”什么时候会来，为何而来，又会怎样来，但它在靠近。也许是下个月，也可能是多年以后。当它真的来临，无论你是以1200/盎司美元还是1500美元/盎司购买了黄金都没关系。无论哪个，你的购买力都应该会在长期内受到保护。

在狼真的来了之前——甚至来了之后，还是要谨慎购买常规的美元计价实物黄金（或其他贵金属），不管头条新闻和牧童们本周说了什么。

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