黄金和“眼镜蛇效应”

眼镜蛇效应这一术语用于形容政治和经济政策下错误的刺激机制。当今世界面临的一些问题，很多是来源于为解决问题而作出的正当尝试。

这一术语出处源自曾试图减少致命眼镜蛇数量但最终失败的尝试。眼镜蛇泛滥地区，当地政府曾按照被打死的眼镜蛇数量提供赏金，这最初减少了毒蛇数量。但是，很快有人开始人工繁殖眼镜蛇以赚取收入，当意识到这一点后，奖励计划被取消，这导致那些人工繁殖的眼镜蛇被野外放生，其最终结果是增加了毒蛇的数量。

包括笔者本人在内的许多分析师一直认为，美联储和全球大多数中央银行针对全球新冠肺炎疫情的应急性货币政策，很可能会在未来产生意想不到的不利后果。

美国消费者新闻与商业频道撰稿人拉里·麦克唐纳在报告中使用了“眼镜蛇效应”这一术语，他的观点是，美联储为首的各方采用的解决方案可能比问题本身更糟。

他写道：“我们相信我们正处于经济学史上最大的眼镜蛇效应的早期阶段。随着大规模的货币刺激和大规模的财政刺激相结合，以使经济免于通缩萧条，它们反而会导致过度通货膨胀的经济崩溃。”

拉里·麦克唐纳在今年年初就提出了这一观点。在即将举行的虚拟经济峰会和鲍威尔主席的主旨演讲中，许多交易者将集中精力观察鲍威尔是否会提出比目前更为宽松的货币立场。市场观点还认为，鲍威尔将重新平衡美联储提高通胀的目标利率。鲍威尔有望倡导所谓的非对称通胀目标，该目标使政策制定者能够使通胀升至其传统的年度目标2％以上，这可能被视为对黄金和其他贵金属的看涨。

同时，美国在全球范围内的四处挑衅已经上升到一个新的水平。总的来说，美国的一系列挑衅行为都提振了黄金和白银的看涨情绪。

（作者：加里·瓦格纳 翻译：焦扬）