市场聚焦杰克逊霍尔 黄金或许迎来机会

本周市场聚焦美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔会议上的发言。市场等待着鲍威尔就美联储货币政策框架表态。

富国银行（Wells Fargo）全球固定收益策略主管Brian Rehling表示，预计美联储会调整其如何达成通胀目标，以获得更灵活的货币政策。

早在2012年1月时，美联储就就表示其双重使命为就业最大化和稳定物价。

“这样的目标一直影响着美联储的政策，但过去10年其通胀目标一直没能达成就成为了一个问题。”

Rehling还指出，过去一年多以来美联储一直在研究对目标的调整，我们预计美联储很快就会调整其通胀目标。

“这些变化对投资者来说将是需要关注的。”

如果通胀目标被调整，那么黄金会受到提振，因为这意味着美联储会在更长时间里维持极低利率。

“一个更灵活的通胀目标将使得联邦基金利率长期维持在低水平。由于美联储看起来对通胀上升变得更有耐心，长期利率走高会弥补这种通胀上升环境下持有长期工具的风险。”

Rehling表示，尽管美联储会有更灵活的政策，但不会改变美国整个经济的结构，要远离过去10年的低通胀环境将是很难的，即使美联储极为努力。

道明证券（TD Securities）指出，美联储货币政策出现转变的话，对黄金是利好的。

“平均通胀目标框架代表了宏观经济模型的大规模转变，这会继续支撑通胀对冲资产。”

该行指出，随着实际利率继续承压，资金会转向贵金属以寻求避险保值，其价格回落就是买入机会。

德国商业银行（Commerzbank）分析师CarSTen Fritsch指出，如果通胀走高，那么实际利率会进一步跌入负值，也就意味着后市金价会进一步走高。