全球最大白银ETF周二创下08年来最大贴水幅度

本周二，因为美债收益率飙升和经济刺激措施削弱了贵金属的吸引力，现货白银和现货黄金价格双双下跌。而随着现货白银价格下挫，贝莱德旗下规模达162亿美元的iShares Silver TruSTETF（SLV），周二也暴跌14%。

不过，这只ETF追踪的是伦敦金银市场协会（LBMA）的白银价格，该价格只在每天的拍卖会上计算一次，其价格日内几乎没有变化。这造成的结果是，随着ETF被更快地抛售，SLV与其所追踪的白银价格之间的贴水幅度超过了11%——这是2008年以来的最高纪录。

规模达9亿美元的全球第二大白银ETF Aberdeen Standard Physical Silver Shares，也同样跟踪了LBMA的白银价格，并在周二收盘时录得11.4%的贴水幅度。

瑞穗表示，这一事件表明，相比起流动性较差的资产，在交易所交易、特质和股票相近的ETF有更好的价格感知功能。瑞穗多元资产策略主管PEter Chatwell表示：

“这是一个例子，说明从短期来看，ETF和期货是比标的资产更好的价格发现工具。”

在此之前，由于实际利率下降，白银和黄金一同飙升，SLV上周相对于LBMA白银价格出现了7%的溢价，为2013年来的最高水平。

固定收益ETF在3月份经常出现资产价值贴水的情况，而由于疫情引起的波动性，现金债券市场也基本上被冻结了。然而，股票ETF鲜少出现此种脱节，因为它们所跟踪的股票交易流动性高于大多数其他资产。

外媒分析指出，鉴于LBMA的白银价格一日仅设定一次，比较SLV和其指示性盘中资产净值，可以更准确地判断这只ETF价格是否与其标的资产脱钩。周三，SLV及其日内资产净值都上涨了3.7%。周四现货白银价格继续走高，目前涨逾1%，交易者可留意SLV价格是否也有异常波动。