小黄鱼，还是红鲑鱼？特朗普的选择是……

美国总统特朗普被称作“懂王”，因为他自诩什么都懂。特朗普自称最懂外交，结果是搅乱国际关系，退出国际组织；特朗普自称最懂病毒，结果是美国新冠肺炎疫情失控，感染人数全球第一。毫不意外，特朗普也会觉自己最懂黄金，毕竟就凭特朗普大厦中亮瞎眼的装饰风格，他也会觉得对这种代表财富的贵金属了如指掌。

近来特朗普“懂黄金”有了实锤，他打算重启北美最大的金矿。位于阿拉斯加的佩伯勒金矿被认为会是北美最大的铜金矿项目，可开发的金、铜和其他矿藏的价值高达5000亿美元。在2014年，由于担心大规模开发可能会对当地红鲑鱼捕捞活动造成不可逆转的损害，奥巴马政府叫停了佩伯勒项目的开发。近来特朗普政府改变了之前的政策，改口认为大规模金矿不会造成重大环境损害，这为佩伯勒金矿重启铺平了道路。

一旦佩伯勒金矿真的投产，会让美国黄金年产量得到不小的提升。目前美国年生产黄金约200吨，是全球第四大黄金生产国，排名在中国、澳大利亚和俄罗斯之后。当年美国曾长期把持全球黄金生产头把交椅，加利福尼亚淘金潮发生后，到1853年黄金产量达到了80吨，而当时全球黄金产量也不到200吨。淘金潮曾大大刺激了美国的繁荣，不但当时新创造了超过30万个工作岗位，黄金财富增加也使当时不振的美国经济复苏。

近年来金价高涨，让佩伯勒金矿变得更有吸引力。不过比起开发佩伯勒金矿的潜在经济价值，更重要的是这反映出特朗普有条不紊地废除了其前任奥巴马在防止气候变化，环境保护和治理污染方面的许多行动，当政策改弦更张后，受到影响的是更多的金矿和整个黄金产业。

当然，这种变化并非一朝一夕能够完成，而只是围绕佩伯勒金矿开发已持续了近20年的激烈战斗中最新的一场。虽然该项目在特朗普的领导下已经快速推进，并有望在今年年底获得最终联邦批准。但是当地居民、企业和环保组织组成的联盟将在法庭上对这项许可提出质疑，而且如果民主党在11月的大选中赢得胜利，下一届美国总统可以再次冻结对佩伯勒金矿的开发。

在佩伯勒金矿开发的争议中，金条“小黄鱼”的对手是当地的红鲑鱼。由于矿业项目开发路线会穿越鲑鱼种群的关键溪流，如果连接供水线路出现故障，鲑鱼可能会整个种群死亡。在上任美国政府眼中，红鲑鱼比较重要，但在特朗普看来则是“小黄鱼”占据上风。

事实上，无论佩伯勒金矿前景如何，“让美国黄金再次伟大”的梦想都不容易实现，由于金价高企及内华达州等州从低品位矿床中回收黄金，美国的黄金产量在上世纪80年代达到峰值，之后逐步下滑。目前金价上升固然会刺激黄金领域的投资，但一个项目从勘探到投产平均需要八年时间，由于前期欠账较多，即使佩伯勒金矿被放行，距离“再次伟大”也还有很大距离——至少在“懂王”任内很难实现。

（以上内容不构成投资建议或操作指南，依此入市，风险自担）