黄金白银价格上涨能持续多久？投资者该如何应对？

作者莫开伟系中国知名财经作家

最近一段时间黄金白银价格涨幅较快，无论是期货市场还是现货市场，黄金白银都显现出了冲天的牛气。7月27日，在投资者压力下，黄金价格上涨幅度超过2%，达到创纪录的每盎司1945.16美元。突破了2011年9月创下的近十年历史最高点1921美元。黄金白银价格上涨成了最近全球投资者关注的焦点。

近期黄金白银价格上涨的原因，各类媒体基本做了分析与梳理，归纳起来大致有三方面：一是全球避险情绪升温。疫情形势严峻，以美联储为代表的央行都开启了宽松货币政策闸门，造成了全球流动性泛滥，尤其是美联储资产负债表迅速膨胀，从原来的3.8万亿美元迅速扩张逾7万亿美元，几乎是今年年初规模的两倍，这无疑对美元构成利空，美元兑一揽子货币已下跌至3月9日以来新低95.71。二是疫情导致拉美贵金属生产与供应减少，加剧了供需短缺，造成了人为的价格上涨。目前全球已有275家采矿企业运作受到破坏，其中受影响最大的就是金矿和银矿。尤其是墨西哥、阿根廷等国家由于疫情严重，导致黄金白银产量大幅下降。而且，同黄金相比，白银除具有金融属性和投机属性外，更具重要的工业属性，因此其价格也受供需面影响。三是清洁能源产业刺激白银需求，推动了白银价格的上涨。到2035年实现无碳污染的电力部门”的目标，我国及一些国家正加速部署可再生风能和太阳能以及电力存储，并继续依靠无排放核能。这对白银消费需求大幅增长。

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那么，往后黄金白银还会涨价吗？据分析上涨是概率事件，而且上涨的时间还会持续相当长时间，至少到今年底价格应该不会滑向低位。因为有如下因素会成为推动黄金白银价格持续上涨的动力。首先，从种种迹象看，目前中美关系仍处不稳定状态，恶化的趋势比较明显，这样全球避险情绪还有可能升温。最近中美两国互撤领事馆的行动表明两国关系更加微妙，且美国多位政要发表了危险言论，以及美军侦察机多次进入南海上空，都表明两国关系摩擦加剧，这更加剧了恐慌指数的上升，目前欧洲主要股票市场出现较大下跌幅度即说明了这一切。

其次，货币政策呈进一步宽松趋势，全球货币泛滥程度将加深，全球货币贬值和通货膨胀在所难免。目前比较有影响力的事件有二：一是7月21日，欧盟领导人就经济救助方案达成一致，将设立总额7500亿欧元的恢复基金，其中3900亿欧元作为无偿拨款，用于资助成员国疫后重建。二是美国财政部长姆努钦7月20日宣布，美国2.9万亿元救助法案资金即将告罄，已开始新一轮规模约10000亿美元刺激措施的准备工作，新刺激措施的焦点是学生和就业，目标是到7月底准备就绪。还有是欧洲主要国家长期负利率和欧洲央行资产购买计划，加上美联储“不设上限”的资产负债表，宽松的货币政策买单后将转嫁相应的货币及所有持有人。而且，欧元则在欧洲复苏基金助推下本周大幅走强，美元指数自96上方快速下探至最低94.56，美元大幅贬值，这利好黄金白银，会使不少投资机构或个人选择抛售美元而购买黄金。再次，目前全球疫情形势仍然相当严峻，这对全球经济复苏带来了较大的制约或负面冲击，全球经济有可能滑向更加严重衰退区间，有可能使各种投资债券收益、储蓄收益及其他投资收益大幅下滑，在这种态势下投资者有可能选择黄金白银来保证自己的财富不缩水。加上疫情严重，一些产黄金白银国家的工矿企业可能还将停工停产，使得黄金白银的生产量大幅下降，这样更会加剧黄金白银的市场供需矛盾，使得黄金白银价格进入持续上行通道。

由于上述因素，可以肯定地说后期黄金白银无论是期货还是现货，价格都还会有上升空间，但是投资者仍需冷静应对，切不可盲目跟风和乐观，广大投资者应认真研判国内外经济形势及黄金白银市场走势，特别是一些在股市“吃了亏”的股民，千万别再有学大妈们打黄金主意的侥幸行为，应保持谨慎、理性投资态度，多观望，不急于出手，走一步看一步，防止再次被深度套牢。因为一方面，目前黄金白银作为商品，总体供需格局是供大于求，金融属性中的避险和保值属性会造成黄金白银价格不断波动，尤其在全球整体经济疲软或处于衰退状态，目前的黄金白银价格应该说处于高位了，当前全球的基本经济面也决定了未来黄金价格大幅上行空间不是特别大。

另一方面，全球经济增速还有可能持续走低，金价有可能还会呈上升态势，但我们不能对黄金“大牛市”持过于乐观态度，要时刻保持淡定心态。目前来看，投资者在保持稳定投资心态之外，还应具有较强的投资风险意识：一是不仅要学会分析经济形势，更重要的是要控制好仓位，将仓位保持在适度水平上，不宜盲目加仓，即与自己的风险承受能力与止损能力相一致，使操作能够得心应手，在黄金白银价格下跌时能够稳妥应对，不会出现仓皇失措现象。二是在价格企稳前，避免过分的贪婪行为，尽量要多看少动，不宜盲目追涨杀跌；三是在后市还不明朗情况下，没有参与黄金白银概念股投资者还可考虑建仓，但要控制好投资规模；同时不要抱着捡便宜的心态匆匆入市；尤其在现在黄金白银价格高位上更不能贸然加仓，更不能通过高杠杆炒作，防止被套，要增强对市场风险敬畏意识，更不要忘记黄金价格曾经大幅下跌“灾难”给投资者造成的巨大伤痛。