2000美元还不够？黄金高位蹦极吓坏多头 高盛再开金口

摩根大通日内表示，2020年迄今黄金已经跃升27%，这波升势可能在今年下旬丢失动能。

不过，顶级投行高盛在最新一份报告中称，将12个月黄金价格预期从先前的2000美元/盎司上调到了2300美元/盎司。高盛预计，美国实际利率将会继续走低，进一步提振黄金。

“黄金是终极货币，特别是在当前这样的环境中，政府正在导致其法定货币贬值，并将实际利率推至历史最低水平，”包括Jeffrey Currie在内高盛策略师写道。他们表示，现在存在着“美元储备货币地位还能持续多久的切实担忧。”

瑞银表示，金价在2000美元/盎司附近交投可能将成为“新常态”。在当前一系列推动金价上涨的因素下，金价有望升至2300美元/盎司。预计这些涨幅或在2021年年中逐渐消失。此后，由于各国央行无法保持同样的宽松步伐，价格将面临压力。且随着经济复苏，购买黄金的投资者将寻找替代品。

美国银行则坚持其4月认为的黄金未来18个月将飙升至3000美元这一观点。

投行机构Invesco全球市场策略负责人KriSTina HooPEr认为，我们从2020年认识到的内容就是需要预料到不可预期的因素。“整体看预计黄金将能进一步攀升，但可能维持一段时间的区间震荡，且需要一些额外的催化剂，如疫情反弹更甚、美国利率水平下调或其他更猛的地缘风险。”

值得注意的是，有一家机构首席经济学家表示，已经抛售了一半的黄金持仓：瑞士老牌私人银行Lombard Odier 认为，美国的实际利率才是推升金价的基础，美国实际利率脱节意味着黄金目前的价格水平存在一些脆弱性，因实际利率为负的情况不会一直持续。

Lombard Odier 首席经济学家Samy Chaar 表示，他的团队已经先卖出一半黄金仓位，因为金价虽然已经创下历史新高，但已和美国实际利率脱节，如此低的利率无法维持经济前景，因此金价在当前水准非常脆弱。

Chaar称通膨调整之后，美国10年期债券的实际利率为-1%，这是自2011年或2012年以来从未有的水准，而实际利率变成负数，也是目前金价的主要驱动因素。但他认为，若一直维持负质的实际利率，通常也表示美国经济将继续萎缩，而这是不可行或难以持续的。

Chaar表示，美国现在对疫情应对不佳，但在某个时间，美国经济将会复苏，进而实际利率也会上扬。一旦实际利率回升，金价就可能会出现较大幅度调整。他认为，如果考虑未来几个月和几季的情况，现在该是卖出黄金的时机。

校对：TIER