国际金价挑战历史高点 这波上涨逻辑有大不同

本文来自 “万得资讯”。

6月23日欧美交易时段，金价飙升，现货黄金突破1770美元/盎司，续刷2012年10月以来新高至1771.03美元/盎司，收报1768美元/盎司。

COMEX 8月黄金期货收涨0.9%，报1782.00美元/盎司，创2012年以来收盘新高。

值得注意的是，基本面上并没有重要的消息支撑黄金走牛，美股仍然大涨，美元指数虽然走软，但相较于2月间，以及5月中下旬的剧烈下滑，美元贬值幅度并不明显。

看不见的敌人最可怕，黄金在猛烈上攻，但大部分投资者找不到黄金短线上涨的原因。

基本没有看空黄金的机构

目前，基本没有看空黄金的机构。更多的大行，开始站队“唱”多黄金。虽然，看到上涨，再来吹捧上涨逻辑是可耻的。

高盛近日高调唱多黄金，认为金价不但会挑战1920美元/盎司的历史高位，而且会更进一步，站上创纪录的2000美元。高盛将未来三个月、六个月、十二个月金价预期分别上调至1800美元、1900美元、2000美元，此前则分别为1600美元、1650美元及1800美元。这意味着，高盛认为黄金价格还有16%的潜在上行空间。

目前，市场的分析师普遍预期，黄金将在不久的将来，上破2000美元。

FXTM表示，在目前这种环境下，黄金将仍然是有吸引力的投资选择。该行首席市场策略师Hussein Sayed表示，近期全球卫生事件的发展和金价走高以及黄金ETF持有量的大幅增加同时出现，这并非巧合。在目前这种充满巨大不确定性的情况下，很难有比黄金更好的选择。

MKS SA副主席Afshin Nabavi表示，此前黄金市场陷在了震荡区域内，突破1740美元/盎司关口是很重要的，之后就会有强劲的上涨。

PEpperSTone研究主管Chris Weston表示，在突破1750美元/盎司关口后，会有更多投资者注意到黄金。

抗通胀预期

今年以来，黄金的走势几乎都是一反常理。

在美股不断熔断的时候，黄金也跟着暴跌；此后，美股回升，黄金也出现回升，资产属性没有任何的避险特征；但避险需求消失了么，显然没有，3、4月间，正是美国卫生事件蔓延严重的时候，美国的鹰扬金币一度脱销，实物黄金价格对金融黄金的价格溢价10%以上。很显然，黄金的避险属性一点都没有埋没。

目前，市场主流机构将目光放在了黄金的抗通胀属性上，高盛给2000美元/盎司的潜在历史峰值设定了一个先决条件：通胀率需要超过美联储2%的目标，而这需要有适当的政策回应。

相反，如果全球经济复苏时通胀并没有伴随回升，黄金价格就有可能出现大幅回调。

目前，美国短端利率维持在0—25bp的水平，而长端利率也一直受到美联储的压制。当前美股已经得到了十分好的恢复，但美债利率并没有出现反弹，原因就在于美联储不断购债，从而压低了美债利率，使得近期美债利率基本上维持在0.7%的水平。此种情况下，对黄金而言，由于名义利率的相对稳定，金价更多的是受到未来通胀预期的影响。

也有机构认为，黄金是美元的看跌期权，当下零利率的黄金决定了黄金的方向，有了美股这个大蓄水池，全球通胀没那么容易发生。