去年最大网红如今却面临清盘 油气QDII还玩得转吗?
时间:2017-06-14 12:44:57

原标题:去年最大网红如今却面临清盘 油气QDII还玩得转吗?

  本文首发于微信公众号:理财不二牛。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  6月初上交所、深交所相继发布《证券投资基金上市规则》征求意见稿,对小规模基金终止上市的相关安排进行完善。从那之后,一连串迷你基金相继踏上了转型或者清盘之路。

  牛妹翻了翻最近的公告发现,6月以来,已经有3只基金发布了可能触发基金合同终止情形的提示性公告,其中还包括一只曾经大为风光的油气类QDII基金。

  要知道去年,权益类基金普遍表现不太乐观,而油气QDII却气势如虹,如今这类曾经的网红也面临清盘?

  油气“老前辈”规模常年仅有2000多万

  6月9日和12日,工银瑞信国际原油证券投资基金(LOF)(场内简称:原油LOF)发布了基金合同终止的风险提示公告和第二次风险提示公告,称由于该基金已出现连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形,根据基金合同约定将终止基金合同并进入基金财产清算程序。

  基金公告显示,截至今年一季度末,原油LOF资产规模仅有2365.8万元,在这之前,其规模就长期低于5000万元的“清盘线”。另外,作为一只场内交易的LOF基金,原泰达荷银首选油LOF也属于较为冷门的那一类。

  说起来,原油LOF也算是一只资历比较老的QDII基金了,他是由原来的工银瑞信标普全球自然资源指数基金(场内简称:工银资源)在2016年12月变更而来,早在2013年就已成立,通过被动追踪指数的方式投资全球资源和大宗商品产业。根据基金成立时的公告,2013年5月28日成立时,工银资源总规模为4.02亿元,但在当年三季度末就锐减至729.8万元,之后直到2015年一季度才勉强增长至2000万元以上。

  去年12月6日,规模长期不达标的工银资源通过基金份额持有人大会决议,变更为原油LOF,不再跟踪标普全球自然资源指数,转型主动投资境外原油基金和原油相关商品类基金。但遗憾的是,这次转型也没能扭转其低迷的现状,基金规模依旧没有太大起色,2016年底规模为2247.4万元。

  从这只基金历年的业绩表现来看,其规模的长期低迷与其长期业绩表现不佳可能也有关联。除了2016年受益于全球原油市场走高而大涨25.48%,在2014年和2015年大牛市期间,转型前的工银资源不涨反跌,年回报分别为-17.62%和-16.31%,在同类基金中也处于垫底的水平。

  业内人士:有需求的投资者群体太小

  牛妹梳理了一下,目前市场上主要投资原油市场的基金有11只,成立较早的华宝兴业标普油气、诺安油气、华安标普全球石油等,都在2011年~2013年成立,也有2016年后成立的,如南方原油、易方达原油等。

去年最大网红如今却面临清盘 油气QDII还玩得转吗?  (点击图片可放大)

  这些油气类基金都是场内可交易的LOF基金。从规模来看,除了华宝兴业标普油气(场内简称:华宝油气)达到了32.3亿元,其他大多是10亿元以下的小型基金,少数几只更不到1亿元。

  2016年算是油气类基金普涨的一年。在权益类基金普遍表现不佳的情况下,多只油气QDII却取得了非常突出的业绩。华宝油气年回报44.24%,诺安油气和石油基金也分别大涨33.87%和31.24%。

  但今年他们的表现就不那么理想了。截至6月9日,11只油气QDII今年以来收益均为负,华宝油气、国泰商品、南方原油跌幅已超过20%,今年4月才成立的嘉实原油也下跌了7.73%。

  那么油气类QDII目前投资价值几何?

  国金证券(600109,股吧)近期的一份基金投资策略报告指出,目前他们对能源商品类QDII依然保持看空的态度。一方面,去年能源类资产大幅领涨,今年存在技术调整价值回归趋势,暴涨行情难以为继。另一方面,北美页岩油产量快速提升且开采成本下降,以及OPEC减产效果低于预期,均影响了供求关系,造成油价下跌。更重要的是,美联储加息、美元处在升值通道,意味着以美元计价的原油价格存在长期下行压力。

  一位资深基金行业人士向牛妹分析道,油气类基金主要跟踪国际大宗商品价格,在大宗商品行情普遍表现不佳的情况下,相关基金表现低迷也是情有可原的,问题不是在基金本身的运作上。这类基金的出现主要是方便投资者将大宗商品作为资产配置的品种,但从目前的市场来看,有这方面需求的投资者数量其实比较有限,这是商品类基金很难做大的重要原因之一。

  此外,对于大宗商品这类定价因素非常复杂的品种,一般的投资者研究起来难度很大。有投资需求的投资者大多也只会选择其中有代表性的、规模相对较大的基金来进行投资。再加上二级市场上,投资者也会考虑基金的流动性,规模小、流动性差的基金就更难成为理想的标的。这就促使油气类基金出现两极分化的局面,并且短期很难改变。

  该业内人士还提到,这种两级分化的情形其实也是市场选择的结果,现在市场上已经有4000多只基金,规模太小的“迷你基金”面临的处境会更加艰难。对投资者而言,“迷你基金”并不适合投资;对基金公司而言,他们带来的收益也十分有限。如果连颇有实力大型基金公司都无法扭转的其低迷的规模,尽早清盘也不失为一件好事。

  文章来源:微信公众号理财不二牛

(责任编辑:于振冬 HF103)

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