海外市场周评—2010年1月4日
时间: 2010-01-05
上周全球股市总体变动：标准普尔500指数下跌1.00%，道琼斯工业30指数下跌0.87%, 泛欧洲50股票指数上涨0.36%, DJ亚太地区指数上涨0.54%，原油合约价格上涨 1.67%, 黄金期货合约价格下跌0.77%。
美联储回收流动性的举措是上周的重要事件：联储计划向其商业银行发行大额定期存单，市场因此受到一定下行压力。回收流动性在当前背景下，被市场解读为不利于股市。但美元的流动性进入下行通道已是定局，美元的融资成本必将逐渐上升，美元作为利差交易的融资性货币的身份也进入尾声。泰达荷银认为美元指数的升值趋势已基本成形。作为替代，日元将在2010年再次成为利差交易的融资性货币，而日元的3个月Libor利率（日元的融资成本）的持续下降也发出同样信号。
尽管遭遇暴雪天气，美国的圣诞节销售状况仍然超过市场预期（从实体商店消费转移到网上消费），泰达荷银继续看好美国的消费前景，并且更加看好其出口前景。美国近日出台了更多贸易保护措施，包括对中国出口的输油钢管征收更多关税等。美国在2010年将出口作为经济复苏支柱的决心愈加显现。
对于大宗商品市场的走势，泰达荷银更加看好基本金属类产品，这类产品将受益于美国将在2010年展开的基础建设投资，同时统计数据显示，基本金属类生产/中间商在2008年累计的超额库存在2009年已基本消耗完毕，2010年将是其补库存周期，因此维持看好观点。泰达荷银对原油价格前景并不乐观，近期原油价格的回升更多来自特殊事件，比如伊朗的国内局势，世界各地的严寒天气等；在基本面需求方面，并没有看到大幅增加的因素，因此对原油继续维持谨慎态度。